正大期货网6月29日报道 国际钱币基金组织（IMF）25日宣布最新的《全球金融稳固讲述》。其中剖析称，为应对新冠肺炎疫情导致经济衰退，日美欧等蓬勃经济体的央行推行了通过收购国债及公司债等方式向市场注资的钱币宽松政策，其资产规模总计扩大逾6万亿美元。

据共同社华盛顿6月25日报道，IMF称，各国史无前例的政策“无疑减缓了对全球经济的袭击”，给予一定。另一方面称超级宽松的金融环境“从中期来看可能会成为增进方面的风险”，要求战胜危急后迅速接纳措施加以改善。

讲述剖析的是日本央行、美联储、欧洲央行以及英国、加拿大、瑞典、瑞士的央行。1月中旬以后增添的资产约达6万亿美元，这相当于这些经济体国内生产总值总和的15%左右。据称这一规模跨越雷曼危急时花两年时间增添部门的两倍。

讲述指出，通过争取罕有的政策，金融市场恢复稳固，但现在“期待V字回暖的市场乐观论和谐比预想更严重的经济实体之间差异显著”。

讲述称，主要经济体在股票和债权方面“市场价钱与本质价值泛起历史性差距”，一旦投资者的期望值下降，或将引发风险资产价钱暴跌。讲述呼吁各国妥善应对，以制止招致新的危急。

另据路透社伦敦6月25日报道，为了重启遭受新冠疫情重创的全球经济，各大央行已将他们的工具箱试探了个遍，并推出了数以万亿美元计的刺激措施。那它们手里还剩下什么工具？它们是否应该接纳更多措施呢？

在美国、欧元区、英国和日本央行豪掷约5万亿美元用于解决问题之后，近期压力简直获得缓解。然则关于未来政策选项的争执仍然是很有需要的。在经济不泛起更具结构性、更长的连续苏醒的情况下，市场的上涨空间是很有限的，另一个“重大时刻”可能很快将磨练决策者接纳更多措施的能力。

路透社的报道剖析了各大央行所能使用的一些工具：

翻来覆去照样量化宽松（QE）

许多国家在十多年前的金融危急时代启用了QE，现在的QE规模更大，力度更强。

路透社观察显示，到2021年底，美联储资产负债规模或将从现在的7万亿美元扩大至10万亿美元。欧洲央行、英国央行和日本央行或许也会进一步扩大QE规模，而更多新兴市场可能也会跟进。

美联储打破不买垃圾级公司债的禁忌之后，其他央行是否会增添持股，或是效仿美联储的“正大贷款设计”？新西兰央行甚至在思量把外国资产购置设计纳入“可接纳”工具的名单。

控制收益率曲线

日本央行在2016年答应把10年期公债收益率控制在0%四周。今年3月，随着新冠疫情打压市场，澳大利亚把三年期公债收益率目的设在0.25%左右。美联储在二战时代曾接纳收益率曲线控制措施。随着各国政府刊行更多债务，该行动可以压低乞贷成本，是量化宽松行动的弥补。罗素投资观察的投资者中有70%示意，美联储可能会再次实行该计谋。

境外媒体：中国工业企业效益持续改善

数据显示，5月份，随着生产经营秩序逐步恢复，工业企业效益状况持续改善，当月利润增速实现了今年以来首次增长。(@参考消息)

美联储内部有人指出，该行动在提振通胀方面尚未证实有用。但相比利率降至零以下，此举可能更可行。

负利率与零利率

随着美国和英国等几个国家的利率处于或靠近0%，负利率似乎是合乎逻辑的下一步行动。

新西兰央行已经表示接纳这种调整，指示银行业者在年底前为此做好准备。最近刚刚竣事连续五年负利率政策的瑞典央行示意，回归（负利率）将是“重大行动”，但也不是“不可能”。

美联储和英国央行抵制将利率降至零以下，中国官员也否决这么做。欧洲和日本的负利率实际上未促进经济增进或通胀。但还不能将其清扫。

向大银行定向放款

欧洲央行的定向历久再融资操作现在向银行提供资金的利率低到负1%，而官方指标利率为负0.5%。上周，银行业者在该操作中借入1.31万亿欧元（约合1.47万亿美元），规模创纪录。

渣打银行的首席欧洲经济学家示意，否决负利率的央行有可能接纳这种定向放款的门路。这位经济学家还说，“以是你能以负0.5%的银行利率作为刺激放款的方式。美联储也有可能这么做”。

直升机撒钱

已经接纳印钞购置资产的各个央行，接下来可能举行所谓的“直升机撒钱”，即用新印的钞票直接为国家支出提供资金，甚至直接向家庭派发现金。

在某种程度上来说，这种措施仍是禁忌。但最新一次冲击中，决策者已经异常靠近这么做。这个想法并不新鲜，早在上世纪60年代，美国经济学家弗里德曼就提出了这一设想，作为匹敌通缩的一个选项，在通胀连续低迷的情况下，这似乎是合理的选择。

有些人说，另有现在钱币政策理论的中心地带，他们已经非正式地履历过了。支持者以为，只要低通胀能让央行将借贷成本保持在低位，政府就应该在医疗、教育或基础设施方面支出，而不必忧郁债务水平。

苏黎世保险公司首席市场计谋师就示意：“当前，财政政策与钱币政策的联系并不清晰，（但）这是我们前进的偏向。”

图说：6月22日，人们在美国纽约一家餐厅的户外餐区就餐。新华社记者 王迎 摄