据彭博社报道，即便刚刚阅历了2015年以来最糟糕的年度局面，其时想要判定欧元大跌行情现已完毕仍为时尚早。

从安本资产办理公司到柏瑞出资的基金司理都估量欧元将进一步走软。这是因为融资套利生意等导致欧元兑美元跌至34个月低点的要素仍然存在。即便环绕冠状病毒的担忧削弱以及疫情对我国的全部经济影响都已计入，欧元仍或许难以克服收益率期望和美元避险吸引力的影响。

这一点在期权商场上清楚明晰，生意员正建立欧元期权看跌头寸。1个月期欧元看跌期权相关于看涨期权创9月以来最大需求，一些生意员称，欧元或许跌破1.07美元。

安本驻伦敦的出资总监Kieran Curtis指出，“欧元多头头寸的问题是，因为负套息，你需求做许多的作业才能初步赚钱，我深信几乎没有什么要素能够推动欧元在短期内反弹。”

欧洲央行的负利率及其在国内商场上购买公司债券的行为，迫使欧洲出资者经过新式商场借款人发行的欧元计价债券或美元计价资产寻求正酬谢。因为美国和德国之间的主权债收益率差挨近2个百分点，这种需求不太或许很快消失。

☆美元两层酬谢

关于美元出资者来说，这是一举两得的机会。如果他们购买以欧元计价的新式商场债券，他们不只能获得正收益，并且当他们对冲欧元风险敞口时，还能再次获得酬谢。

这是因为钱银远期商场是由利差决议的：欧元和美元假贷本钱之间的距离意味着欧元空头头寸有助于捕捉这种差异。

“当你用三个月期利率对冲欧元风险敞口时，另一方将向你支付报酬，”Curtis说。“一旦你把这个收益率加进去，你就能得到更高的美元酬谢率。”

并且这种态势不太或许容易改动。欧洲央行和美联储的相关政策措施好像至少在未来12个月内将坚持安稳。根据生意员的押注，这两家央行都不太或许加息。

荷兰国际集团欧洲、中东和非洲区域首席钱银和利率策略师Petr Krpata说，“因为美联储施行实质性宽松政策的门槛很高，美元相对欧元应该坚持其利率优势。”

☆资金流成主导

美银全球研讨策略师Kamal Sharma和Myria Kyriacou在一份陈述中写道，外汇商场越来越多地遭到跨境资金流的弱小推动，而不是估值和经济数据意外等基本面要素的推动。

“美国反向扬基债券的发行和日本出资者兜销欧洲资产、转投美国是近几个月来出资者注重的焦点，”他们写道。“因为各国央行没有体现出让政策回归常态的自愿，资金流向或许将持续占有主导地位，然后减轻对估值失调的注重。”

不过，瑞银集团认为，对欧元出资者来说，做多美元的生意风险太大了。瑞士银行全球首席出资官Mark Haefele本周在一份陈述中称，美元未来的跌势将跨越收益率优势。他认为，美国相对欧洲的添加优势正在缩小。他估量，跟着企业在弱小的国内需求和全球生意上升的布景下补偿库存，欧元区经济本年将加快添加。

☆疫情要素

针对其时的新冠疫情，Pinebridge Investments驻伦敦的高档出资组合司理Anders Faergemann标明，因为冠状病毒要挟仍在闪现，对我国经济的全面影响没有彻底反映在商场价格中。

他说，从基本面和技术面来看，欧元或许会进一步走软。“它仍然很脆弱。”