一个月可以改动很多事。

美银美林在1月发布的月度查询曾闪现，基金司理对全球经济添加的观念是近两年来最豁达的。但是，在短短一个月之后，悉数如同已翻天覆地。

2月的最新月度查询闪现，对全球经济前景更加看好与看衰的份额之差，从一个月前的36%降至了18%(约48%的受访者估量添加会弱小，而29%的受访者估量添加会放缓）。

绝望心境的一个重要原因是人们对新冠病毒疫情的忧虑加重，这或许危害中国经济添加，美银美林基金司理查询自19年10月以来初度下调全球经济添加、全球获利和全球通胀预期。

受访者预期将出现通胀的份额也下调了17个百分点，只要40%的投资者估量未来一年全球CPI将上涨。

一起，67%的受访投资者估量未来一年的添加将低于趋势水平，较1月份上升5个百分点。

上一年9月继续数周的价值型股票时间短复苏，现在已成为悠远的回想。华尔街再次估量成长型股票未来12个月的表现将好于价值型股票，这是自2014年12月以来的最大改变，也是自2008年7月以来最为看好成长型股票的一次。

因为风险心境反转，通货膨胀生意再次被抛弃。在新冠病毒的延伸，石油价格暴跌，量化宽松政策料永久接连的预期下，美银的首席股票策略师Michael Hartnett以为投资者将彻底屈服于“通缩财物”。做多美国科技/成长型股票再度成为“最拥堵的生意”，其拥堵程度甚至跨越了1月时。

紧随其后的是做多美国国债、做多投资级(IG)债券和做空不坚定率指数，即全部盛行的“量化宽松生意”。

在仓位和资金流方面，2月资金流向大幅转向美国股市(尤其是科技股)、债市和新式商场，一起从银行、能源、价值类标的流出...

不出所料，华尔街投资者本月下调了长期利率预期，证明了他们持有通缩赢家的信念。

从板块看，科技股装备比重上升9%，至40%，为2016年10月以来的最高水平，其间科技股装备比重在美银基金司理投资者中最高。

地域方面，新式商场股票的装备比重添加3%，至36%，为2019年3月以来的最高水平，这使新式商场股票接连第四个月成为最受喜爱的地区。

至于钱银，54%的受访者以为美元被高估，这是自2002年以来的第二高水平。具有挖苦意味的是，美元现在仍在继续飙升(至少不考虑黄金，相对于其它法定钱银是如此)。

Hartnett标明，“投资者心境不像上月那么豁达，闪现出他们已彻底屈服于通缩财物。但仍然存在非理性看涨。”

Hartnett口中的“非理性看涨”并不稀有，因为虽然出现了这种通缩性的屈服，但全球股票装备仍添加了1个百分点至33%，抵达20个月高点，而美国股票装备添加了16个百分点，为2018年9月以来的最高水平。

那么，有什么办法能让商场脱节对通缩财物的沉迷呢？是的：只要一件事——“直升机撒钱”。根据美银查询，MMT(现代钱银理论)最有或许进步全球通胀预期(26%)，其次是G7基础设施开销计划(24%)。