「 写在前面 」

近年来，全球事态庞大多变，天下经济名目不停调整；新手艺连续迭代创新，全球产业智能化、绿色化、融合化转型生长势头上升。外部环境变化的连续影响下，我国企业生长及股权投资机构战略结构也迎来新的挑战。海内市场方面，私募基金羁系的规范化，多条理资源市场的高质量生长，新质生产力的加速培育对新时代股权投资机构提出了新的历史义务。

与此同时，股权投资市场名目悄然转变。募资端，国资LP成为人民币基金主要资金泉源，国资支持地方产业生长、产业资源服务产业生长等需求迫切；险资风控要求、市场化母基金的收益与协同性要求不停提升，多元化LP诉求是摆在GP眼前的主要难题。投资端，政策指导与手艺迭代配合影响下，科创领域连续成为股权投资机构的关注焦点，企业对机构的需求也已逐渐从单纯资金需求转为全方位的互助和价值提升，如组织人才升级、数字化转型、生产制造降本增效、创新功效落地、供应链平安、全球战略设计等，这些新转变新诉求已成为企业与机构耐久生长需配合做好的必答题。

「 普遍调研 」

基于此，清科创业（01945.HK）旗下清科研究中央就「股权投资机构的能力进阶路径」这一议题举行了普遍的市场调研。为捕捉市场需求的真实样貌，我们特对LP诉求、企业生长需求以及机构内部生长偏向的研究接纳了线上问卷调研、重点机构访谈与耐久跟踪研究相连系的方式，通过对近200家股权投资市场介入主体（主要包罗LP-出资人、GP-投资机构、被投企业）的访谈与调研，在剖析市场一手信息的基础上挖掘机构转型的偏向，为机构能力构建模子理论的形成提供详实有力的支持。在综合过往研究、最新调研数据及市场各方看法的基础上，我们形成了市场共识下的「新时代股权投资机构能力进阶模子」，并正式宣布《新时代股权投资机构能力进阶研究讲述》。

「 焦点导读 」

能力越大，责任越大。在新时代、新环境下，投资机构正举行一场能力与责任的双迭代。部门机构已最先从基础能力构建阶段向更高阶级不停进阶，所需能力加倍多元且不停精进，所能肩负的责任也加倍深广。以保障LP权益为基础，投资机构小到可辅助员工实现自身价值、辅助企业实现价值缔造，大到可支持社会实现向好生长......在责任与能力不停进阶演变历程中，投资机构也不停朝着常青生长之路迈进。

通过搜集各方意见，我们将新时代股权投资机构所需具备的专业能力归纳为内部治理能力、多维产物能力、前瞻研究能力、增值服务能力、产业生态能力与ESG实践六项专业能力。为更好的具象这六大能力，我们总结了六大能力的构建方式，以期为市场提供一定参考。

内部治理方面，连续迭代更新的组织生态系统、平衡的募投管退能力、全周期的风控保障及适当的激励约束机制可推念头构营业的可连续生长；

多维产物方面，合理、高效的各种资产设置、厚实的营业线可知足差异靠山LP的个性化需求；

前瞻研究方面，构建良性循环的投研一体化研究系统可推念头构生计战略由时机驱动向系统研究驱动转型；

增值服务方面，差异资源及能力禀赋支持下的投后增值服务是服务企业深度需求的基础；

产业生态方面，连系机构自身的产业生态资源，链接、整合与重构产业生态，可辅助企业打造第二增进曲线；

ESG实践方面，从内到外、由浅至深的治理融合、ESG投资及社会价值实践是ESG能力构建的焦点要素。

同时，我们选取了现在在六大能力建设方面较为精彩的部门VC/PE机构，就其特色/专长能力建设的现状及特点举行案例剖析，希望能为以常青生长为目的的股权投资机构提供一些有力的借鉴。如中金资源、高瓴投资、鼎晖投资等机构的多元资产设置能力；深创投、中科创星等机构的前瞻系统研究能力；遐想创投、CPE源峰等机构的增值服务能力；高瓴投资、上汽、小米的产业生态构建能力；君联资源、国寿股权等机构的ESG实践能力......固然，在这六大能力建设方面拥有*成就的机构尚有许多，这里受讲述篇幅所限我们不再逐一枚举。

最后，我们稀奇谢谢介入调研与访谈的所有GP、LP与企业，是他们的真知灼见与起劲发声为讲述结论提供了详实的依据与真实的信息。受团队履历、访谈工具局限、撰写周期等客观因素限制，本讲述所形成的能力模子纷歧定适用于所有类型的股权投资机构或所有生长阶段，但我们衷心希望它能够为当下股权投资机构的生长、尤其是为追求常青生长的股权投资机构的建设提供一些思绪。

我们迎接市场各方与我们一起跟踪、探索各时期股权投资机构的能力进阶路径，配合推动中国股权投资行业的康健与高质量生长。

「 讲述精彩内容」

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