模拟芯片依旧是现在半导体市场的大热门之一。

凭证第三方调研机构的数据，全球模拟芯片市场规模从2017年的531亿美元增进到2022年的845亿美元，2023年则增进至948亿美元，较 2012增进跨越 2.4 倍，预计到2024年，全球模拟芯片市场有望实现3.7%的增进。

而在这近千亿美元的市场中，中国市场显示尤为突出。2023年，中国模拟芯片市场规模3027亿元，约合420亿美元，占模拟芯片市场总额的40%左右，说是半壁山河也不为过。

在这一市场中，虽然大巨细小的海内企业有400余家，但总占比仅有10%左右，国产替换存在着相当大的空间，这为模拟芯片行业整合提供了一个客观条件。

此外，自2024年以来，模拟行业库存去化进入尾声，随着新能源汽车市场的迅速生长，国产模拟芯片市场正在迎来一场忧伤的时机，通过并购来增强竞争力正在成为行业中的新趋势。

掀起并购浪潮

近一年半时间里，海内模拟芯片市场中涌现了一股并购热潮，其中尤为受瞩目的就是国产模拟龙头纳芯微收购磁传感器厂商麦歌恩这起并购。

2024年6月23日晚间，纳芯微宣布通告称，公司拟以现金方式收购上海矽睿科技股份有限公司直接持有的上海麦歌恩微电子股份有限公司62.68%的股份，拟以现金方式收购矽睿科技通过上海莱睿企业治理合资企业（有限合资）间接持有麦歌恩5.60%的股份，合计收购麦歌恩68.28%的股份，收购对价合计为6.83亿元。

纳芯微示意，公司与麦歌恩在产物、手艺、市场及客户、供应链等方面具有营业协同基础，通过本次生意，在产物方面，有助于厚实公司磁编码、磁开关等磁传感器的产物品类，与公司现有的磁传感器产物形成互补，完善公司磁传感器的产物解决方案；在手艺方面，公司将行使麦歌恩在平面霍尔、垂直霍尔、磁阻效应等领域的多种磁感应手艺，起劲整合双方的研发资源，增强公司整体的手艺实力和产物竞争力；在市场及客户方面，公司与麦歌恩将充实行展各自的市场和客户优势，促进市场与客户协同，进一步提升公司在磁传感器领域的市场笼罩度和占有率；在供应链方面，通过与麦歌恩供应链资源整合，施展规模效应，进一步提升公司及麦歌恩原质料采购成本优势。

纳芯微收购麦歌恩，一定水平上解释晰现在环境下，国产模拟芯片厂商已经生长到了一个全新的阶段，不止是通过手艺创新提升产物息争决方案的竞争力，还会通过并购整合来拓展完善产物线，实现提质增效、做优做强。

当我们回首外洋模拟芯片巨头的生长历史时，会发现除了连续加大研发投入外，他们还通过不停地并购以拓宽产物线，从而推动手艺创新与知识产权的优化组合，成为了现在结构齐全、营收丰盛的模拟芯片公司。

海内现在已上市的模拟芯片公司约34家，而未上市的模拟芯片公司数目远超这一数字。相较于外洋市场，我国模拟芯片行业整体出现出多而不强的特点，相符条件的模拟芯片企业并购其他优质企业一方面能提升料号数目，拓宽产物线，另一方面也能阻止无效竞争内卷，加速高端产物的国产替换。

可以说，并购是海内模拟芯片企业做优做强的必经之路。前面提到的纳芯微并购麦歌恩案例，作为海内少数聚焦于汽车领域的模拟芯片企业，这场并购能够为纳芯微带来什么样的辅助呢？

互补成为要害

首先来领会一下被收购企业麦歌恩所处的磁传感器领域。磁传感器是一种能够将磁场的巨细与转变转换为电信号的装置，按原理分为霍尔（Hall）传感器和磁阻传感器两类。

霍尔传感器主要行使霍尔效应，即当电流垂直于外磁场通过半导体时，垂直于电流和磁场的偏向会发生附加电场，从而在半导体的两头发生电势差，来检测磁场的强度。

磁阻传感器主要原理是，当磁芯与线圈之间存在磁场作用时，磁芯的磁阻将随着磁通量密度的巨细和偏向而改变，通过应用上述物理效应，磁阻传感器芯片能够准确丈量电流、位置、偏向、角度等物理信号。磁阻传感器按差异原理可分为各向异性磁阻（AMR）传感器、巨磁阻（GMR）传感器和隧穿磁阻（TMR）传感器。

一小时15块，大学生卷起了暑期工

凭证第三方市场调研机构统计展望，2023年全球磁传感器市场空间约29亿美元，预计至2029年有望增进至37亿美元，市场远景广漠，不外现在几家国际巨头依旧处于主导职位，所占市场份额跨越了70%。

值得注重的是，近年来，磁传感器在汽车市场的应用在逐步增大。一方面是电气化和智能化对汽车自己提出了更高的要求，而且汽车的终端消费者也追求更好的驾乘体验，这个趋势使单车的磁传感器用量连续上升，凭证第三方研报，磁传感器的单车价值量预计将从2023年的150元人民币提升到2029年的180元人民币。另一方面，传统燃油车中接纳的磁传感器包罗了角度、开关、线性霍尔、速率等，而在新能源汽车上，泛起了更多磁电撒播感器的应用，它们孝顺了相当大的增进份额。

凭证中信证券2023年《汽车传感器系列深度讲述》，一辆新能源车中磁传感器的单车价值量合计约40~60美元（电动化和智能化各孝顺20~30美元），若思量模组口径则现实单车价值量更高，可以说未来磁传感器的*增量就落在了汽车上。

对于纳芯微来说，磁传感器是其在汽车领域的主要一环。据领会，现在纳芯微的车规级芯片已在大量主流整车厂商/汽车一级供应商实现批量装车，其近两年在汽车相关营业上也实现了异常大的突破：2023年的汽车电子领域出货量已达1.64亿颗，汽车电子领域收入占比为30.95%，较上年提升约7.82个百分点。而2024年*季度，汽车电子领域占比进一步提升至35.63%，其中磁传感器的营收约为1.4亿人民币。当前纳芯微磁传感器产物出货量已经跨越1亿颗，汽车和工业等领域的不少头部厂商都已经是纳芯微的客户。

纳芯微传感器产物线总监赵佳博士在接受采访时示意，麦歌恩作为一家以磁传感器为主的公司，能够和纳芯微已有的产物结构相互融合，麦歌恩的强项品类是磁开关、锁存器和位置传感器，纳芯微则在磁电撒播感器市场显示优异，两家在优势品类上形成了一个互补关系。

而在手艺方面，两家也互有所长。赵佳提到，磁传感器有四大手艺蹊径，其中在TMR上，纳芯微做了产物结构而且已经量产，而麦歌恩在AMR上优势突出且供应时间也较久，并购后也可以厚实双方的手艺组合。

此外赵佳还示意，在市场和客户端方面，纳芯微以模拟和夹杂信号链芯片为主，磁传感器只是产物组合的一部门，客户的基本盘加倍普遍，在头部客户上积累了更多资源，尤其是在汽车市场方面，纳芯微跟头部的汽车主机厂、海内外着名的Tier 1供应商都保持着深度的互助，麦歌恩相关产物也能借此找到更多的应用场景和市场空间。

纳芯微战略投资中央总监张龙博士针对两家企业并购后的影响也做了回覆。他示意，纳芯微和麦歌恩在磁传感器的供应链上，无论晶圆照样封测都有相当洪水平的重合，并购后两家在供应链协同上会更有优势，预期可以实现更好成本的控制。另一方面，合并也可以削减同质化产物的重复投入和开发，充实行使相互的销售渠道，降低销售成本。

他以为，纳芯微和麦歌恩在磁传感器的主要品类和各自领域都已结构完善，并购也能阻止两家企业在一部门领域的猛烈竞争，对双方的利润会也会有一些提振的作用。

张龙还指出，纳芯微很早就最先做相关的并购准备：一方面通过公司的资源化，构建更好的并购基础；另一方面纳芯微在上市前就确立了战略投资中央，围绕战略偏向举行投资结构和并购时机的自动挖掘和跟踪；此外，纳芯微内部也把并购后的整互助为重心，一直在对内举行组织能力、IT流程系统等内功建设，以便使公司形成更强的并购整合能力。

对于纳芯微来说，随同着在汽车领域的逐渐深入，对于其传感器产物息争决方案也提出了更高需求，而厚实产物品类就是一定要面临的一件事情，强强团结之余，也为纳芯微的传感器营业吃下了一颗“放心丸”，在面临外洋巨头的降价潮时，有更多在手艺和产物上的底气来做好国产替换。

写在最后

并购不仅是纳芯微的选择，也是许多模拟芯片厂商的配合想法，当市排场临瓶颈，通过并购来整合产物、手艺和市场方面的优势，正在成为一股当下的新浪潮。

2023年3月15日，晶丰明源宣布通告，公司拟与凌鸥创芯股东广发信德投资治理有限公司、舟山和众信企业治理咨询合资企业（有限合资）签署《购置资产协议》，约定以现金方式收购上述股东持有的凌鸥创芯38.87％股权。股权转让价款合计人民币2.5亿元，收购完成后，晶丰明源持有凌鸥创芯61.61%股权。

2024年1月22日，思瑞浦宣布通告称，1月22日，公司审议通过了公司刊行可转换公司债券及支付现金购置资产并召募配套资金方案等议案，拟向18名生意对方刊行可转换公司债券及支付现金收购创芯微85.26%股权，收购价钱为8.90亿元。2月6日，思瑞浦宣布通告，新增收购艾育林所持创芯微14.74%股份，生意完成后实现对创芯微的100%全资控股，

毫无疑问，未来会有愈来愈多的国产模拟芯片厂商选择并购。

值得关注的是，近期证监会还推出“科创板八条”，提出优化科创板上市公司股债融资制度，要确立健全开展要害焦点手艺攻关的“硬科技”企业股债融资、并购重组“绿色通道”，加大了对并购重组的支持力度。这对于绝大多数在科创板上市的模拟芯片厂商来说，也是一个重大利好，我们信托在接下来的时间里，会看到更多模拟芯片上市企业的并购动作，从而进一步增强国产替换的竞争力。