日前，组成生物开山祖师Amyris表明已依据美国破产法第11章请求破产，并方案出售其消费品牌，以改进公司的流动性情况。这个在化妆品组成生物质料研制范畴具有开创性含义的公司，现在境遇令人唏嘘。

债款总额高达13亿美元

Amyris什么时分开端崩盘的？

WWD报导显现，日前，Amyris已向特拉华州法院请求破产维护，Amyris在美国以外的公司不包括在此次破产程序中。作为收买进程的一部分，Amyris已从现有借款组织Foris Ventures取得1.9亿美元的债款人持有融资，以支撑其继续的日常运营。法庭文件显现，其债款总额高达13亿美元。

据了解，公司的此次重组旨在改进本钱结构、本钱结构和流动性情况，一起精简Amyris的事务组合，专心于研制中心才能以及经过生物发酵衍生的可继续成分的规划化、商业化和使用开发。

与此一起，为了推动公司的重组方针并完成财物价值*化，Amyris方案退出其消费品牌运营并开端将品牌进行出售，以期让这些品牌在新的所有权下，继续使用Amyris的科学和技能。

“在曩昔的几个月里，咱们一直在尽力拟定一项战略转型方案，以降低本钱，进步运营功率，完成可继续添加，”Amyris暂时首席执行官兼首席财政官Han Kieftenbeld在提交的文件中表明。“咱们信任，咱们公司今日迈出的这一步使咱们走上了应对财政应战的*路途，并完成了一个全面的处理方案——植根于Amyris打破性的科学、配方才能和技能。”

Amyris的破产其实早有预兆。

就在宣告这一音讯的几天前，Amyris封闭了三个品牌——与前卡尔文·克莱因设计师弗朗西斯科·科斯塔协作的Costa Brazil、Naomi Watts和与Purecane一起创建的Onda Beauty，并裁去了260个职位。

而在曩昔的一年内，Amyris的股价已跌落74%，年内股价跌落近60%。到发文时刻，Amyris的总市值已跌至2434.25万美元，股价跌至0.066美元/股。

本年6月，Amyris宣告John Melo已辞去总裁、首席执行官兼董事会成员的职务，该公司董事会已录用Han Kieftenbeld为暂时首席执行官，他还将继续担任该公司的首席财政官。与此一起，该公司还宣告将在全球范围内裁人，进一步完成减少本钱的方针。

本年5月，Amyris发布的 2023 年*季度的财报显现，其运营局势仍旧呈下滑情况。

一方面，Amyris“接连七个季度完成创纪录添加”的顾客收入同比下降，而顾客收入一直是其间心收入添加的首要部分，办理层将此归咎于缺少营销开销；另一方面，即使调整了最近收买的EcoFabulousTM品牌有关的420万美元库存刊出后，Amyris毛利率仍旧是负值。

该季度财报还显现，Amyris的未偿债款本金增至9.62亿美元，创下前史新高。

Amyris是怎么一步一步滑入“深渊”的？

Amyris于2003年建立，总部坐落美国加州。作为组成生物学商场的开山开山祖师，Amyris在建立前期就取得了非常亮眼的效果，由于做出使用微生物组成青蒿酸（artemisinic acid，组成青蒿素的重要前体）的亮眼效果，Amyris成功成为组成生物学范畴的*家纳斯达克上市公司。

2010年，Amyris在美国纳斯达克股票交易所上市，股价一度飙升至34美元/股，与现在的0.066美元/股构成鲜明对比。初涉本钱商场并历经时刻短的光辉后，公司股价随即呈现大幅动摇，主因是新产品的大规划出产面临窘境。

为了改动窘境并获取实践的收益，Amyris将其明星产品“法尼烯”，经一步简略的转化组成一种叫做角鲨烯的成分，再经去氢处理后，得到一种性质愈加安稳的角鲨烷。

角鲨烷具有高度的亲肤性和安稳性，取得护肤界的高度喜爱，声称“护肤万金油”，且比起传统的角鲨烯提炼方法，组成角鲨烷更环保、可继续。在该事务线上，公司和欧莱雅、雅诗兰黛、亿帆医药等闻名厂家都建立了协作。能够说，组成角鲨烷关于Amyris改动困局具有重要含义。

本年4月4日奇华顿宣告，已完成对Amyris的首要化妆品成分组合的收买，据奇华顿在2022年的效果核算，Amyris的活性化妆品成分事务将为奇华顿带来约3000万美元的增量出售（按预估值核算），但是这不是一个很抱负的数字。

与此一起，Amyris近年来的运营情况也并不好。

财报数据显现，2022年，Amyris全年营收2.7亿美元，同比2021年的3.4亿下滑了21%。2023年一季度，Amyris营收5608.3万美元，同比2022Q1的5770.9万美元，下降了2.8%，该季度的亏本到达了创纪录的2.02亿美元，同比上一年1.1亿的亏本简直翻倍。

“科学家经商”

运营问题是绕不过的难关

事实上，Amyris是国外罕见的几家将生意盘做大的组成生物公司。

《FBeauty 未来迹》在一文中做过整理，国外的组成生物企业起步早于国内，现在触及化妆品范畴的海外组成生物企业首要有Amyris、GETLOR、LYGOS等6家企业。

这类企业多以中小型研制型企业为主，首要做B端质料生意。而Amyris是罕见的既做B端又做C端的企业，其市值规划也处于海外前列。

此前，美国组成生物企业Zymergen于2016年至2020年取得一共8.3亿美元融资，但因运营不善、长时刻亏本，于2022年被Ginkgo收买。Zymergen和Amyris相同，都是运营呈现问题导致长时刻亏本。

大部分组成生物企业的开创人都是具有相关学科研讨布景，让“科学家经商”，运营问题似乎成为绕不过的难关。而Amyris的“死结”，就在于难以平衡化妆品品牌的运营与质料研制出产事务。

依据恒州博智调研制布的《2022年全球角鲨烷（烯）职业调研及远景剖析（简报）》，就全球来看，角鲨烷（烯）质料供给会集度并不高，Amyris，Sophim，Croda，Kishimoto，EFP和VESTAN是全球首要的供给商，其间Amyris是全球*的供给商，估量其占有41%的商场份额。

“Amyris在组成角鲨烷质料上其实是成功的。”百氪生物科技出售总监胡鹏以为，Amyris是全球*一家角鲨烷发酵来历，一起也是*一家完成量产的，一年大概有2000吨销量。

除掉协作伙伴外，Amyris的10大客户现已占有了90%的收入。关于角鲨烷这种高端产品而言，基本上绝大部分的产品均被*的化妆品公司或许香精公司所预订，其供给链条非常安定。

尽管Amyris在角鲨烷范畴体现得非常微弱，但一位资深业内人士表明：“Amyris还未在角鲨烷这个质料品类里做到最强最厚实、非它不行。”

而Amyris近年来也并没有继续提高质料方面的优势，而是回头不断加大化妆品品牌事务方面的投入，且没有得到相应的报答。自从Amyris开端运营化妆品品牌相关事务，企业就似乎走向了一条不断投入的“不归路”。

Amyris的产品事务并非没有过添加，从其发表的2020 Q3财报数据能够得知，在清洁美容等消费范畴，Amyris的毛利率现已到达了67%，其当季产品收入比较同期添加了220%。

尝到了在消费产品（清洁美容）范畴的甜头后，Amyris又于2021年拟定了一系列“品牌打造”方案，如在2021 Q2推出专门针对脸部痤疮的护肤品牌Terasana；2021 Q3 推出彩妆品牌Rose和护发清洁品牌JVN。

Amyris的方针，是占据80%的全球美容和个人护理商场。Amyris一位高管此前曾在揭露采访中表明，“咱们是终究产品的卖方。Amyris会将公司打造成为产品公司，而不是技能答应公司。”

但怅惘的是，Amyris从质料公司成为消费品公司的转型之路走得并不顺畅。

依据Amyris2022年第三季度财报，从消费事务收入来看，Amyris2022年Q3为4656万美元，比较上一年同期增幅到达了98%，发明了前史新高。尽管在效果上取得了将近翻倍的效果，但其出售本钱高增终究导致亏本，财报显现，Q3期间出售本钱高达1.25亿美元，比较上一年同期的增幅到达了惊人的77%。

在出售本钱添加的基础上，出售额却没有同比添加，出售本钱添加的5407万美元也只是使得收入添加了2326万美元。这也导致本钱商场对其继续盈余才能发生了极大的置疑，股价直线跌落。

而依据Amyris2022年公司的电话会议泄漏，其在巴西工厂现已投入了近1亿美元，出资巨大但开展缓慢。终究，Amyris的债款不断堆积，走向破产重组之路。

“根本原因仍是开创人没有商业阅历，他们都是科研人员。”胡鹏以为，Amyris走到今日这一步，在运营重心的方面问题很大，公司在还没抓稳质料研制优势的情况下，就大举扩张至消费品范畴，这难免有些急于求成。

据了解，在请求破产重组前，Amyris旗下现已具有约14个不同类别的品牌，包括纯洁美妆、香氛和健康三个方向。而在2003年刚建立由Jay Keasling等科学家联合兴办建立时，公司开始的愿景是使用组成生物学技能，处理出产青蒿素和其他萜类化合物进程中的问题。

明显，关于Amyris的开创团队——一群科学家而言，办理14个不同类别的品牌确实不是一件简略的工作。

Amyris也认识到了这一点，在此次破产重组中也清晰指出，将精简Amyris的事务组合，专心于研制中心才能以及经过生物发酵衍生的可继续成分的规划化、商业化和使用开发，并方案将旗下现有品牌进行出售。

前车之鉴

Amyris带来哪些启示？

Amyris的诞生布景其实和国内大多数组成生物企业较为类似，都是由具有相关科研布景的科学家创建。且近年来，国内组成生物赛道还刮起一阵阵投融资风潮。

从2022年巨擘生物完成了融资规划达73.3亿元的Pre-IPO轮融资随后成功在港交所上市，到蓝晶微生物近两年融资总额迫临20亿。尽管起步较晚，但国内组成生物企业在效果转化和商业运作才能上要更胜一筹，从企业营收和市值的视点来看，国内组成生物企业在本钱范畴具有更强的议价才能，企业市值大多在年营收10倍以上。

不过，风口往后，组成生物企业相同要面临后续运营及效果添加难题。当走在前列的外资组成生物企业Zymergen和Amyris都倒在了运营上，这对国内同行有何启示含义？

首要，需求清晰的是，国内组成生物企业与国外企业其实有较大不同。

其间最杰出的一点就是生长途径不同，相较于海外组成生物企业偏心高附加值的立异技能研讨，国内组成生物企业会更“务实”，倾向于优先处理“吃饭”问题，常常去挑选一些相对抢手，变现周期短，转化程度高，门槛略低的方向进行研制。这也导致少国内组成生物企业扎堆在重组胶原蛋白、依克多因等特定成分范畴。

经过价格优势取得商场的主导权，并直接布局C端商场，让企业具有更强的盈余才能。与此一起，以商场驱动科研转化，技能打破，在这样的进程中，国内组成生物企业在具有更强出产才能的一起，也在不断深挖自己的技能护城河。

所以，Amyris的境遇有其自身的特殊性，并不能简略将其阅历投射在国内企业身上。

不过，Amyris在其运营途径及质料选品方面具有必定学习含义。“专心其实非常重要。”胡鹏以为，不论是专心某一质料范畴或是某项产品事务，企业都应学会专心。Amyris在团队没有相关商业运营阅历的情况下，盲目加大关于化妆品品牌事务的投入，是一种冒险。

相关资深业内人士也持有相同观点：“原本To B企业做To C的生意就算是跨行了，让一个科学家去‘卖货’，这条路跑通需求时刻，也需求交够膏火，没撑曩昔就没办法了。”

另一方面，Amyris还未在其间心质料角鲨烷上构成*的价格或许功能上的优势。上述业内人士表明，现在，角鲨烷职业还处在较为涣散的情况，Amyris在B端的生意自身也存在竞赛，并不会由于它是一家组成生物企业就比传统质料企业更有优势。

与此一起，角鲨烷的同类质料也许多，相同的本钱能够用其它廉价的保湿剂组合，来到达更好的功能。上述业内人士以为：“在角鲨烷的价格区间里，它并不是这类质料里边的*解。”这其实也在提示其他组成生物及质料企业，质料选品其实非常重要，有技能不代表能把技能变成商场，许多时分，质料的商场天花板也决议了企业的天花板。

最终，Amyris的阅历其实能给大热的组成生物赛道在某种程度上“降降温”。许多时分，组成生物企业都需求遵从大部分职业的开展规律，Amyris所代表的一些运营难题其实是客观存在的，在前期取得融资之后，怎么运营、发明经济添加点、提高中心质料竞赛力等，都是需求深化去发掘的课题。

“Amyris的遭受其实仍是挺令人怅惘的。”胡鹏表明，Amyris前期开展其实遇到了许多困难，现在走向破产重组，难免令人唏嘘。但他以为，在阅历破产重组之后，也就是质料生物与化妆品品牌生意剥离之后，Amyris其实还有“重整旗鼓”的或许。

依据Han Kieftenbeld致Amyris职工的邮件，经过重组，Amyris首要寻求完成三件事，其间一件就是环绕中心技能渠道和质料事务会集开展事务，精简事务组合，以专心于研制中心竞赛力。Han Kieftenbeld在邮件中写到：“我想说清楚的是，咱们的方针是成为业界最高效、*出产力的生物技能公司，这一点并没有改动。”

关于现有的消费品牌，Han Kieftenbeld在邮件中表明：“咱们为这些清洁美容品牌在商场上发生的影响以及协助满意对可继续、有用和可获取产品日益添加的需求而感到骄傲。一起，咱们估计，在新的所有权下，这些品牌的悉数价值将进一步释放出来，这也是咱们决议在 Amyris之外为它们寻觅新家的原因之一。”

很明显，Amyris在布局C端商场上交了“巨额膏火”，而在破产重组之后，商场也有理由等待它的“蜕变重生”。