即日，据我国裁判文书网信息显现，浙江华朗亿星影视制造有限公司恳求冻住西藏乐华文明撒播有限公司、北京乐华圆娱文明撒播有限公司的银行存款2390万元。

北京市向阳区人民法院暗示，浙江华朗亿星影视制造有限公司的财富保全申请相符法律划定，应予允许。冻住被申请人西藏乐华文明撒播有限公司、北京乐华圆娱文明撒播有限公司的银行存款2390万元；如存款缺乏，则查封或扣押与缺乏额部分共同价值的财富。

据天眼查，西藏乐华文明撒播有限公司和北京乐华圆娱文明撒播有限公司的法定代表人均为杜华，其间西藏乐华文明撒播有限公司为乐华文娱全资子公司。

或受此新闻影响，乐华文娱的股价5月22日开盘后很快泛起震动走低，终究收跌3.72%，再度跌破上市发价格。

只管现在公司市值不到34亿港元，最新动态市盈率低至1.76倍，但好像并没有取得商场投资者的认可。

这背面，或许是与商场投资者对公司的未来成长忧虑有关。

子公司堕入存款被冻住的事宜，成绩明显下滑，仅仅现在乐华文娱要面对许多成长应战的反映。

1股价遭破发的背面

依靠其在我国演员管理公司之中商场份额*的名头，旗下具有“王一博”和“韩庚”等出名文娱演员，以及不小经营规划等条件加持下，乐华文娱（2306.HK）于本年1月19日在港股上市当天大涨47.79%，股价最高一度涨到6.48港元，市值跨过55亿港元。

但却不想迎来的却是“上市即*”行情，股价随后很快掉头下行并跌破上市价。只管厥后伴随港股大市的回暖再度反弹，但几经反弹后照样未能脱节“地心引力”，现在股价再次跌破刊行价，再度向下寻底。

股价遭破发的背面，是公司的经营和成绩在这两年泛起了令人忧虑的下滑。

2022年度，乐华文娱的策划成绩忽然失速，营收9.80亿元，同比下降24.04%，年内经调整净利润2.67亿元，同比下降32.4%。

成绩下滑的直接原因原由，是公司营收占比接近9成的演员管理经营收入泛起了骤降，昔时这部分营收8.52亿元，比上年度的11.75亿元下降了27.5%。

乐华文娱在2022年财报中暗示，首要因为疫情影响导致演员管理经营产生收入的经营活动数目有所减少。

但实际上，这背面或还远不仅是疫情影响那么俭朴。

从底层逻辑来看，是公司深度绑定演员的商业模式遭受了两大方面的问题。

一方面是公司内部，耐久过分依靠头部演员，导致“成也萧何败萧何”的成长窘境。

据招股书，2019年-2021年及2022年1-9月，乐华文娱旗下前十名演员应占收入划分占总收入的74.8%、83.0%、85.6%及87.2%，其间*演员应占收入划分占总收入的16.8%、36.7%、49.5%及58.8%。

这些数据也便是说，到了后期公司竟然有近6成的收入是落在了仅一个演员身上。

这种危险，无疑的反常大的。

过分押注极少部分演员，先不说演员现实时间和精力有限，经营产出很简单泛起天花板，最让人忧虑的是一旦该演员泛起什么变故导致经营不能举办，那么将极大影响公司的成绩。

这种工作，在已往几年的我国文娱圈，遭受毁灭式翻车的事例并不罕见，泛起危险的概率并不算小。

纵然是演员在合作期内泛起问题，那么也或许面对成名演员在合约到期后挑选脱离，自主门户。

比如公司旗下的成名演员范丞丞便是在条约期后挑选不续，建立自力工作室的。

这关于公司来说，无疑是反常巨大的丢失，一来头部演员丢失或许导致一些经营“青黄不接”，二来若是头部演员自主门户，还很或许会因而带走存量的客户订单。现实客户介意的是仅仅演员的小我私家影响力，而不是其背面的运营团队是谁。

培养一个满足出圈的成名演员很不简单，本钱很大，且乐成几率很小，乃至培养起来还要防范演员脱离。

在与成名演员的合作方面，公司有时间并不总是占有话语权的一方，利益博弈一不小心处置欠妥，就会出大问题，这是演员管理职业普遍存在的难题。

从前的超级网红李子柒事宜，便最明显的例子。

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另一方面，则是加倍严峻的职业羁系问题。

近几年，在连续爆出各自违法违规事宜，以及文娱圈越来越多出名演员爆出违法或品德问题后，职业也随之迎来较强的方针羁系。

2021年9月，国家广播电视总局宣告《国家广播电视总局办公厅关于进一步增强文艺节目及其职工管理的告诉》，明确要求，“广播电视组织和网络视听渠道不得播出偶像养成类节目”，“坚决抵抗不良‘饭圈’文明”。

其他后续的方针还包含：约束文娱明星片酬、收拾综艺节目内容、约束超长综艺节目、增强对选秀节目管理等等严格办法。

由此，综艺节目以及背面的演员偶像养成类产业链的成长空间遭到很大限制，多个影视渠道的偶像养成类节目一夜之间被下降关停。

现实上，在选秀综艺节目很多消逝后，许多国内的练习生企业也从“一夜爆红”转为“一夜消逝”。

可想而知，作为以“演员管理”为主营的乐华文娱，其练习生规划和演员变现经营也将会遭到多大的突击。

为了应对职业剧变，乐华文娱企图转战韩国，经过乐华韩国培养练习生在国外商场介入偶像养成类节目选秀，一起也规划在东南亚、日本及美国等其他全球商场寻求经营机遇。

但国外的经济环境和文娱职业相同也面对种种新的问题，只管其在韩国的结构的确取得了一些不错的显现，但直到现在，乐华文娱的这个战略还并没有看到令商场振作的成果。

2第二增进曲线在哪？

来自方针羁系的限制很或许是耐久性的，国内的演员管理这赛道，现已不在向曾经那么性感。

据报道，音乐IP制造及运营经营是乐华文娱2022年度*完结增进的经营。2022年累计刊行16首数字单曲和13张数字专辑，产生收入9860万元，同比增加26.8%。

但这点收入相对公司的规划来说，还仅仅无济于事，占比太小，难以遭受重担。

乐华文娱需求寻觅它的新成长着力点，去打造新的增进曲线。

但这并非易事。

演员生意的商业模式走出去寻求新机遇外不失为一个倾向，但每到一处，都要面对差其他内陆人文、方针羁系、文娱职业圈子文明和规矩等要熟知，关于我国企业来说这些方面的庞洪水平绝不是国内所比照的。并且相同也难以阻挠与培养起来的成名演员利益博弈难题。

脱节对头部演员高依靠，也便是“去王一博化”，是乐华文娱的要害责任之一，对应的方法是扩展多元化的经营。

比如试验直播电商。

现实上，乐华文娱的首创人杜华也确着实试验切入这个新赛道。比如与李佳琦相关公司美腕建立合资公司，做客抖音头部主播“张狂小杨哥”直播间，最早打造自己的IP。

继上一年推出小我私家面膜品牌DR.JE后，本年3月，杜华最早在抖音举办真实含义的带货首秀，连线旗下演员引流，据报道，销售额抵达500万元-750万元。

直播电商，是流量明星演员变现的*也是产生力最强的舞台，一旦旗下有演员乐成出圈，成为带货大V，产生的效益是难以估计的。

再加上公司自己在演员培养上的优势经历，只需在与演员利益分红上做好管理，这条路或许率能行得通。

并且，直播带货在职业羁系上不会遭受如文娱职业那么多的潜在危险。

当然了，直播带货仅仅一个新途径，但绝不会是坦道，现实这个范畴相同也是同行竞赛越来越强烈，超级主播百里挑一可遇不能求，乐华文娱想要争夺满足的C端用户重视和打造本身的B端体系，都还有良长远的路要走，以及许多不确定性危险峻面对。

但新的动身现已无可阻挠，商场也还在焦虑张望它的意向，它只需起劲走下去。

3小结

总的来说，对企业来说，上市*称得上是一个天大的盈余，有人把它作为企业的结尾和归宿，做一下市值管理，再套现一波完结面子离场。也有人是奔着这个天大的盈余，行使更好的融资赋能去把公司做大做强，迈向下一个更高的里程碑。

所以乐华文娱能乐成上市，现已比许多还在四处苦苦寻觅融资成长的企业走运了太多。

从乐华文娱公司现在所把握的经营根底和资源来看，只管现在在面对许多的应战，但成长潜力照样在的，只需管理层能掌好舵，诚意实意把企业好好策划下去，未尝不能持续创出新天地。

期望它能早点交出一份能拯救投资者决心的答卷。