我们先一支券商提议的母基金提及。

投资界-解码LP获悉，日前，由财通证券、城西科创大走廊管委会、物产中大、浙大控股团结提议的浙江城西科创制造业股权投资母基金确立，此次签约40亿元，目的规模100亿元。值得注重的是，这支母基金资金由财通证券私募子公司财通资源担任母基金治理人。

无独占偶，日前120亿安徽省新能源和节能环保产业基金落地蜀山，同样选择了券商子公司长江生长资源投资有限公司举行治理运作。若是把时间抽拉开，可以看到最近券商系母基金麋集涌现。

券商系当家，

100亿浙江母基金来了

详细来看，该母基金是浙江省委省政府推进杭州城西科创大走廊打造全球创新策源地的又一手笔，旨在施展母子基金联动、国家省市区联动、政金企联动、国企民企联动、线上线下联动等“五大联动”优势，推动一系列科技创新系统工程深入建设。

投资领域聚焦于廊内“三大高地”和优势产业，围绕生命康健、人工智能、新能源、新质料、智能物联、先进制造、数字经济等领域。未来，母子基金将配合施展枢纽作用，通过“子基金 直投”的模式，以强链、延链、补链驱动打造杭州新兴制造业生长的生态圈。

2016年，杭州城西科创大走廊正式启动。五年间，大走廊产业增添值已经增进到2812.7亿元。其中数字经济焦点产业增添值达2070.5亿元，占杭州全市二分之一、浙江全省四分之一左右。

现在，城西科创大走廊已集聚科创人才50万名，种种金融机构300余家，创业投资机构治理基金规模超4000亿元。之江实验室、湖畔实验室、阿里达摩院等实验室也在此落地，许多科创独角兽如智云康健、微脉、同盾科技等就此降生。

把局限放大一些，停止2023年2月，浙江省（除宁波）已经挂号的私募基金治理人1759家，位居天下第四，光速光合、蓝驰创投、招商局资源、红杉中国等多家GP在杭州落地。今年第一季度，浙江温州、龙港、德清、桐乡等地均有母基金设立。

而浙江省众多母基金落地历程中，各大券商以基金治理人或提议人的身份脱手麋集。

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其中，财通资源留给外界深刻印象。3月10日，财通证券子公司财通资源与湖州经开团体签约，配合提议设立湖州环太湖通富创业投资合资企业（有限合资）；2月15日，总规模25亿元，由财通资源作为通俗合资人及基金治理人与衢州市新安财通智造股权投资合资企业（有限合资）正式通过基金业协会立案；更早之前，德清县产业生长投资基金有限公司委托财通资源签署治理规模50亿元的母基金。

此外，财通资源还先后中标了临海100亿元产业母基金、温州市大罗山基金（天使）村产业母基金等多支母基金的治理权。仅2022年，财通资源就中标7支政府母基金治理权，基金治理疆土遍布浙江杭州、嘉兴、湖州、金华等主要区县。

券商系LP正在崛起

这并非个例。

清科研究中央曾剖析，近年来，券商以LP形式间接进入股权市场的比例增多。数据显示，2020年券商作为LP出资股权投资市场总规模超50亿元，占金融机构（含险资出资总金额约5%）。而头部券商也逐渐最先“母基金化”。

追溯起来，券商系LP崛起的要害节点是在7年前。2016年12月尾,中证协公布了《证券公司私募基金子公司治理规范》和《证券公司另类投资子公司治理规范》，要求私募基金子公司限于从事私募股权投资基金营业和其他私募基金营业。今后，券商开展直投的营业架构大大精简，纷纷转型设立全资的基金子公司。

现在，我国券商大多具有国资靠山，拥有多年母基金治理履历，加之拥有种种央企、地方国企、政府指导基金和耐久相助的上市公司等大手笔LP资源，能够拓宽券商私募股权母基金资金泉源，减轻募资压力。

背靠大树好纳凉。券商私募子公司还可以借助母公司甚至团体的综合金融条线助力母基金生长。例如通过普遍的客户基础筛选推送潜在项目、第一时间获得宏观经济及行业研究的手艺支持等。另外，券商自营投资部门的身世，也代表他们具备健全的市场化投资治理机制。

以财通资源为例。作为浙江省属国企的全资子公司，财通资源加倍熟悉浙江各地产业优势。连系浙江生长政策、战略结构、招商需求，通过母子基金联动的形式，一定水平脱节传统返投模式桎梏，充实知足各地母基金诉求。依托券商平台资源和专业能力，在地方招商引资时也拥有更多自动权。一套组合拳打下来，快速实现从已往被动治理到现在自动提议的转变，指导企业落地生根。

停止2022年10月，天下已有12家券商私募子公司治理的27只母基金完成了工商挂号。仅国泰君安，去年其全资子公司国泰君安创新投资有限公司出资人民币20亿元提议设立临港科技前沿基金。此外，国泰君安母基金以有限合资人身份出资2亿元人民币介入确立了上海金融科技基金。

至此，券商系LP大肆赶来，除了国泰君安，尚有中信证券、中金公司、申万宏源、华泰证券、国都证券都做起了LP，成为LP江湖一支新气力。

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