美联储计划缩减资产负债表，引发市场关注

在危机逐渐消退之际，美联储于2010年开始执行三轮量化宽松策略，使其总资产由不到9000亿美元大幅跃升至现如今逾4.4万亿美元的惊人规模。然而，储备金过剩问题或对货币调控力度产生影响，且可能导致通胀过高。因此，当前美联储正在努力调整资产负债表规模以应对这一挑战。

美联储主席耶伦再度肯定了缩减资产负债表作为美国联邦公开市场委员会的长期战略路线，并将循序渐进地实施这个方案。她郑重表示，这一举措将会逐步引导基准利率趋近于理想水平。以目前的情况来看，若经济继续保持稳定与上扬趋势，那么美联储将有可能着手实行资产负债表的缩减计划。

众所周知，目前美联储的资产组合中，证券份额较大，短期国债的比例甚至不足10%。通过执行所谓的“扭曲操作”，美联储已经成功减少了对短期国债的持有量。值得注意的是，在金融危机之前，因为银行准备金规模较小，美联储通过公开市场调控来调整市场利率是可行的。但随着量化宽松政策的实施，银行储备额猛增到惊人的2.5万亿美元，这让美联储无法仅靠公开市场的力量来调控市场利率。

专家坦言，缩表行动无疑会直接影响到美联储储备行的流动性，重点就在于他们持有的大量中长期权益资本。无论是即将到期的资产能否继续投资，亦或是直接抛售这类资产，都有可能对中长期利率施加巨大压力，进而对实体经济产生深远影响，这种影响或许已经超越了单纯的货币政策紧缩范畴。

近期，美联储接连两次调整利率，使得美国住房按揭利率有所上升。而即将实施的更大规模减表计划，预计会引致中长期利率进一步攀高，增加经济压力。此外，美国严苛的金融新规促使新兴经济体出现资金外流美联储，美元升值将对其货币汇率形成压力。备受瞩目的是，美联储计划中的减表决策。这一举措将对中长期利率产生直接影响，给实体经济带来重大冲击。这种趋势可能加重经济负担，进一步压制新兴市场货币汇率。热情欢迎您参与我们的探讨与分享，让我们共同发掘文章的价值，拓展它的影响力。