正大期货网6月22日报道 英国《金融时报》网站6月19日刊发文章称，随着量化宽松政策蔓延至全球，新兴市场将面临“审判日”。文章编译如下：

新冠肺炎疫情——以及随之而来的金融动荡期——将由于它引发的世界各地央行亘古未有的政策反映而被人们恒久铭刻。在美国，投资者将美联储的行动形貌为“震慑”行动，不仅由于它历史性地答应购置不限数目的政府债券，还由于它决议对哪怕是风险最高的公司债予以支持。欧洲决议者还扩大了紧急措施的局限和规模，并在此过程中重新界说了应对未来危急的方式。

新兴市场也是云云。生长中国家的约10多家央行首次借鉴了蓬勃经济体央行的做法，最先购置政府债券和其他资产，作为内陆版本“量化宽松”政策的内容之一。

到现在为止，新兴市场债券投资者一直支持这样的实验，不外许多人忠告说，若是某些国家过分接纳这类措施，可能发生负面影响。

美国太平洋投资治理公司的新兴市场投资组合治理团队负责人普拉莫尔·达万说：“我们正处于新兴市场决议的新时代。从许多方面来讲，新兴市场非同寻常的新政策工具正在与蓬勃市场趋同……（不外）它们时刻面临……滑坡的风险。”

新兴市场国家普遍接纳量化宽松政策，这与以往危急时代的做法有着显著差别。在10多年前的全球金融危急时代，新兴市场中只有两家央行接纳了购置资产的措施：韩国银行购置了公司债和商业票据，以色列银行则迅速买入政府债券。

为应对当前的全球性疫情，韩国和以色列都已重启债券购置行动，波兰、匈牙利、马来西亚、菲律宾和印尼等国随后也加入了它们的行列。土耳其和南非等风险较大的国家也效仿了这一做法。

新兴市场实行的设计从许多方面来讲与美联储或欧洲央行的做法差别。新兴市场购置资产的规模要小得多，而且这些设计往往缺乏详细的目的数额，许多国家的利率也尚未降至零。它们要实现的目的也差别于蓬勃经济体。在蓬勃市场，主要目的是放松银根并刺激经济。在新兴市场国家，关注重点则是珍爱海内债券市场。

正大期货:外媒：美国经常项目逆差创新低

美国一季度经常项目逆差相当于国内生产总值的1.9%，这一比例是2017年三季度以来的最低值。(@参考消息)

美国联博资产治理公司新兴市场债务计谋师沙迈拉·汗说：“在现在这一阶段，考虑到这些设计的规模有限，我们以为完全没有忧郁的理由。”不外她示意，若是低评级国家在面临财政赤字过大或机构不够稳健等对照显著的财政失衡问题的情形下，还要加大购置力度，就会对照让人担忧。

荷兰商业银行全球债务与利率计谋主管帕德雷克·加维示意，迄今为止，新兴市场国家央行大多数带有量化宽松色彩的资产购置行动规模只相当于海内生产总值的1%到2%，甚至更低。波兰的购置规模最大，到达4.3%。

他说：“若是（像南非、印尼或土耳其这样的国家）购置规模到达海内生产总值的5%或10%，就进入了危险区。”

考虑到新冠疫情暴发时代需求骤减，投资者并不那么忧郁钱币疲软会导致通胀水平快速上升。不外，人们普遍忧郁，对于一些尤为懦弱的新兴市场国家而言，情形会迅速溃逃。这些国家背负着巨额外币债务，而且随着新冠肺炎应对措施的实行，其赤字会大幅上升。

德意志银行驻纽约的新兴市场研究部主管德劳西奥·贾科梅利示意，鉴于当前的危急仍在生长过程中，而且各国央行仍在微调带有量化宽松色彩的设计，现在对历久风险作出周全评估为时过早。

他说：“在需求大幅削减之际，现在还不是‘审判日’。那一天将在情形恢复正常时到来。”

图说：5月10日，在韩国首尔，人们在首尔广场前等待过马路。新华社记者 王婧嫱 摄