正大期货网6月12日报道 英国《金融时报》网站6月8日刊发题为《疫情开启新兴市场相互脱钩历程》的文章称，多年来，人们一直在谈论新兴市场与蓬勃市场脱钩。新冠肺炎疫情解释，人人怕是搞错了论题。在与蓬勃市场脱钩之前，新兴市场先要相互脱钩。文章编译如下：

人们常说新兴市场不是一个同质资产种别，却往往把从中国到阿根廷的众多国家归为一类。然而这场大流行病告诉我们，各个新兴市场国家已经变得天差地别，与我们若何称谓它们无关。北亚与其他新兴市场之间的差异格外大。

差别国家在处置、控制以及现在战胜新冠病毒的方式将决议它们的宏观经济展望，并最终决议它们的市场显示。中国和韩国（我们当中有些人仍然把韩国列为新兴市场）对疫情的处置堪称更为有用，现在在社会和经济正常化的道路上领先一步。

处在另一个极端的是巴西、墨西哥、印度和南非。这些国家的新冠肺炎感染率依然较高，受疫情影响的时间可能会更长。

除了造成人道主义惨状之外，这场危急还暴露了新兴国家的三个主要经济弱点。第一，它们的信用状态，由于主权和企业层面的违约风险在增添。第二，对财政预算与日俱增的伟大压力，由于政府想方设法刺激经济增进、扶持企业和家庭。第三，这些国家受全球商品和服务需求下降影响的水平，从长远来看，各个国家当前及以后面临这种风险的水平千差万别。

权衡信用状态的一个指标是外债总额与外汇储备之比。南非的这个比例跨越300%，墨西哥靠近240%。而中国不到70%，韩国约为120%。

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经合组织警告说，富裕国家从这场大流行病造成的历史性衰退中实现的经济复苏将是令人失望的，由此带来的创伤将超过过去100年来任何和平时期的经济衰退。(@参考消息)

在财政预算方面，今年南非、巴西和印度的赤字水平可能会靠近国内生产总值（GDP）的11%至12%。而市场预期以为韩国的赤字水平只有3.2%。

中国和韩国不会丝毫不蒙受疫情带来的全球性影响。世界各地供应链必将进一步打乱。

固然，一概而论是知识的大敌。鉴于现在市场显示和估值两极分化，不止北亚，许多新兴市场都存在获得超额回报的机遇。

但它不再是整个新兴市场与蓬勃市场之别。你要思量的是国家，不是资产种别。脱钩才刚刚开始。

图说：5月10日，人们在韩国首尔的清溪川散步。新华社记者 王婧嫱 摄