正大期货网5月19日报道 俄罗斯《生意人报》5月18日刊发了日本东京大学客座教授河东哲夫的署名文章，题为《石油时代或将竣事？》。作者以为，本轮国际油价下跌可能不是一次性的，疫情的暴发加速了西方石油巨头有朝一日向可再生能源相关领域大规模投资的脚步，若是这真的成为现实，那将意味着石油时代的终结。内容摘编如下：

天下石油需求锐减引起俄罗斯的担忧。而且，本轮下跌可能不是一次性的。即便人类战胜疫情，天下也势必将面临美国金融泡沫再次破碎的问题。

美国总统特朗普的政策必将导致发生这种灾难（随之而来的是巨额预算赤字和无限宽松的信贷系统）。随着总统选举相近，金融市场可能将泛起动荡，这将导致投契性钱币工具的价值暴跌。若是这成为现实，那么苏醒措施将比2008年金融危机后加倍缓慢。

全球经济面临“日本式衰退”

一些专家把即将到来的这种经济阻滞界说为“20世纪90年月日本式的衰退”。这一类比准确吗？是的，对日本来说，20世纪90年月是同美国睁开经济竞争并最终失利的时期。

让我们回首一下事宜提要：先是美国逐步压低美元对日元汇率，以阻止日本对美大量出口；作为回应，日本最先通过放松钱币政策来支持本国经济，但这催生出房地产和股票投契热，引发“泡沫效应”；1991年，日本央行提高利率以住手投契，导致房地产和股票价值暴跌，其结果是形成巨量所谓的“坏账”。随之而来的是众所周知的衰退：企业用利润还债，无人贷款投资，经济阻滞延续多年……

事实就是云云，但这一征象并非日本所特有。问题不在于，极端忠实的日本人起劲遵守信贷划定，不要求“注销”债务，就像俄罗斯通常所做的那样。问题在于，在市场经济条件下，基本无法“注销”债务。在2008年金融危机后，美国、欧洲和日本的银行与企业将政府贷款用于自救，但厥后它们起劲尽快送还这些债务。几年后它们作为纯粹的有自己“主权”的私企重新站稳了脚跟。一个主要的原因是，依赖政府信贷会降低企业信誉。

若是不思量这一特点，就会曲解真实情况。日本仍是具有显著优势的天下第三大经济体：20年来生活水平不断提高（虽说自1991年泡沫破碎以来的这些年被称作“失败的年月”），物价水平一直在下降。日本有足够的贮备，可用来确保稳固和维持应有的入口。而且，现在的日本向包罗韩国在内的其他国家供应高质量的零配件和用于生产芯片和其他高科技产物的机床。

若是正在到来的全球衰退真能按“日本模式”生长，并不完全是件坏事。

但对俄罗斯来说，即将面临的是远比“日本式衰退”更恐怖的一种危险。

自由贸易的面目将改变？日媒担忧保护主义借疫情仰面

正大期货:自由贸易的面目将改变？日媒担忧保护主义借疫情仰面

世界贸易组织在4月下旬提交的报告中指出，80个国家和地区采取了限制口罩、防护服、食品出口的措施。比如美国就对口罩出口采取了许可证制度，越来越多的国家选择在国内囤积医疗物资和食品。(@参考消息)

世界贸易组织在4月下旬提交的讲述中指出，80个国家和地区采取了限制口罩、防护服、食物出口的措施。好比美国就对口罩出口采取了许可证制度，越来越多的国家选择在海内囤积医疗物资和食物。(@正大期货)

西方石油巨头可能转向氢

首先，西方石油巨头可能转向氢，这种极端远景第一次有了成为现实的可能性。若是这真的成为现实，那将意味着石油时代的终结。

请设身处地地为石油巨头们想一想：100多年来，它们赚得盆满钵满，可现在石油业的盈利一落千丈，未来回报率也是问题，而这恰恰是西方公司和股东优先思量的指标。利润必须增进或至少持平，这就意味着，必须寻找新的投资领域，寻找新的商机，以确保在下一个100年里仍能财源滚滚。

这种寻找早已最先，投资领域也已确定，可再生能源的行使在西方正占有越来越大的比例。例如，德国行使的可再生能源在所有能源中占46%，丹麦仅风力发电就占40%。汽油和煤油险些被看成人类的敌人，由于在行使它们的历程中会形成二氧化碳，而二氧化碳被以为是使地球天气变暖的元凶，这已是全天下的共识。不外，特朗普不认同这一点，但有意思的是，美国近10年依赖新能源发的电增进了一倍，其成本却比行使核能和煤炭发的电还低。

石油需求尚不会彻底消逝

因此，西方石油巨头有朝一日向可再生能源相关领域大规模投资，这是完全有可能的。虽然，对石油的需求不会立马彻底消逝。原油价格甚至可能泛起些许反弹。但不要被短暂的行情诱骗，新兴产业即便不像石油那样令人血脉偾张，但它将带来可靠的耐久利润增进，它代表未来。

现在最富有远景的能源是氢及通过燃烧氢发电的燃料电池。例如，日本丰田汽车公司正在美国研制使用这种燃料电池的新型汽车，英荷壳牌石油整体和其他一些公司也加入了该项目。德国和法国已最先试验使用新型燃料电池的火车。

煤、石油和天然气等矿物燃料仍能在一准时期内保住自己的职位，由于行使天然气制氢仍是对照廉价的方式。然则，若是能以更经济有用的方式获得氢（好比行使太阳能电解海水），那么新能源领域的突破将势不可挡。

接下来怎么办？有一点很显著，俄罗斯必须确立不依赖矿物燃料的新生长模式，外洋没有适合俄罗斯复制的模式，只能自己探索，而且还要迅速行动起来。

资料图片。新华社发（郭克摄）