当有疑问时，买入不坚决率。

这句古老的商场格言依然流传甚广，虽然生意员们很难承认哪种钱银在当时骚动时期或许是最好的避风港，但押注商场将进一步呈现不坚决无疑是个不错的选择，尤其是考虑到外汇商场的隐含不坚决率本周并没有像股市和债市那样剧烈上升。

虽然摩根大通编制的G7钱银不坚决率政策，在本周一录得了年内第三大的单日涨幅，但相比于美股和美债商场的不坚决率政策，其上涨幅度仍显得小巫见大巫——在股市方面，被人们称为“惊惧指数”的芝加哥期权生意所(Cboe)不坚决率指数呈现了自2018年2月以来的最大涨幅。此外，美银编制的美国国债不坚决率指数(MOVE Index)的单日涨幅也超过了2015年以来的任何一天。

Monex Europe外汇分析师Simon Harvey称，“现在判断病毒对宏观经济的实践影响，要比判断其对股市特定行业的影响或各国央行会如何反响困难得多。”他以为，就算病毒的影响逐步消除，本年汇市不坚决性也将上升。

投资者一直在设法将冠状病毒迸发和意大利和日本呈现技术性衰退的危险增加考虑在内。而对商场避险天堂和危险偏好之间传统相关性的新质疑，促进投资者经过期权生意寻求避险。

即使是那些以安全性著称的财物，如日元，近来也经常呈现大幅价值下降，显得并不靠谱。相同的还有美元与美债之间的反常表现，在美债收益率下滑时，美元近来仍持续上涨。

这些不寻常的反常行情或许转瞬即逝，但当它们发作时，生意员们正在接受外汇商场不坚决性将进一步上升的趋势。

在一周内对冲欧元的本钱已升至四个月来最高，一起买入一年期欧元不坚决率的本钱创下10月初以来最高。此外，跟着日元避险特色变得时有时无，美元兑日元的不坚决性在整个曲线上都处于数月高点。

此前，全球金融商场经历了一段足以载入前史的低不坚决期，全球钱银当局的许多宽松政策抑制了不坚决率。可是，当冠状病毒凶狠股市、大宗商品和其他财物时，这一切都结束了，并引发了全球央行或许不得不进一步降息以支撑经济的猜想。

与此一起，在2019年大部分时刻脱钩后，钱银不坚决率政策初步跟随利率商场，呈现了大逆转。假如这种相关性持续存在，只要为全球首要央行下一步举动的定价仍是一种双向生意，那么对首要钱银的对冲操作就或许本钱高昂。

德意志银行(Deutsche Bank AG)首席世界策略师Alan Ruskin标明，“与其它财物类别相比，外汇不坚决率依然十分低。但接下来或将随风而起。”