美国总统特朗普(Donald Trump)在以前的一年中，曾多次诉苦强势美元危害美国经济。但是，即使他已联接对美联储口诛笔伐，却依然无法遏制美元的升势——行情数据显现，本年伊始美元汇率稳步攀升，在上星期五微小的非农数据发布后，美元指数已升至了上一年10月初以来的最高水平。

多年来，出资者一直估量全球经济增加将削弱美元，效果美元却与这些猜测各走各路。

微小的美元走势明显或许危害美国经济和美股体现。虽然以前几周首要股指和美元齐升，但强生公司、可口可乐、福特汽车和3M公司等美国企业在财报电话会议上均提到了汇率不坚定的负面影响，这凸显出持续已久的美国牛市或许面临的应战。

美元走强将使得企业将海外销售收入汇回美国的本钱更高，也使得出口商的产品在海外竞争力下降。

据FactSet的数据显现，分析师估量标普500指数成份股公司的获利增速将在2020年最终两个季度升至10%甚至更高，但一些出资者担忧这一猜测现在很难结束。出资者本周将关注以百事公司、思科体系和英伟达为首的一些公司的效果。

美元走强还会影响新式商场和大宗产品，美元增值会让以美元计价的资产对海外出资者来说变得更加贵重。此外，当美元走强时，开展我国家偿还美元债务的本钱也会变高。

虽然美联储在2019年下半年三次降息，美元近期仍在上涨，这是美国经济稳健增加吸引出资者的最新比方，但也或许会给大型公司的盈利前景蒙上暗影。

New York Life Investments经济学家兼多资产出资组合策略师古德温(Lauren Goodwin)标明，预期或许无法结束，这是一个商场危险。他说，商场脱离底子面的时间不会太长。该公司持有的美股比重低于其追寻的基准指数。

跨国公司已经在面临压力，在标普500指数成份股中，那些逾半收入来自美国以外区域的公司在上一年大部分时间里，获利体现都差于那些以国内事务为主的公司。其间许多公司当时都在尽力应对我国需求削弱和美元走强的前景。

Allianz Global Investors美国出资策略师马哈詹(Mona Mahajan)标明：“他们正面临两层冲击。”

在分析师对生意紧张局势感到担忧的情况下，2019年大部分时间，美元以及与美国经济增加挂钩的出资比较其他资产体现更优。许多出资者在新一年刚开始时曾估量，跟着一项开始生意协议的达成以及英国脱欧前景的明朗化，这一趋势将会呈现反转。

但效果恰恰相反，生意员们现在质疑全球经济能否从头加快。John Hancock investment Management联席首席出资策略师罗兰(Emily Roland)标明：“本来的观点现在不适用了；咱们依然看好美国，由于从经济增加的角度来看，美国是最好的选择。”

一些分析师认为，美元不会升破近期的生意区间，特别是在美联储暗示将暂时坚持低利率的情况下。许多人置疑，像冠状病毒疫情这种给美元带来暂时提振的无法预知的工作，能否在不威胁美国经济增加的情况下供应更耐久的支撑？

不过，现在出资者仍在持续购买美国资产。基准10年期美国国债收益率上星期跌至上一年10月初以来的最低水平。债券价格上涨，收益率会下降。10年期美国国债收益率影响从学生贷款到汽车贷款等一系列产品的假贷本钱。

生意员在解说商场近期的不坚定原因时，也提到了出资者持仓的反转。据美国产品期货生意委员会(CFTC)和加拿大丰业银行(Scotiabank)的数据，到2月4日，出资者的美元净多头持仓连续三周上升，上个月则触及了自2018年以来的最低水平。这种反转是许多出资者做空美元的又一个比方，这只会使美元在动乱时期得到出资者喜爱。

Columbia Threadneedle Investments高级利率和外汇分析师Ed Al-Hussainy标明，这种空仓“被挤出商场是一个一向的主题”。Al-Hussainy标明：“避险肯定是关键因素。”