美债收益率近期出现显着反弹，但美银美林以为，若10年期美债收益率下次再度检验1.5%水平，可能对美股而言会非常风险；此前10年期美国国债收益率曾在8月底和9月初时间短下穿1.5%，然后从这个水平反弹，近来则在1.8%附近交投。

自2009年中期经济复苏以来，这是10年期美债收益率第三次检验1.5%这个水平，之前的阅历都伴跟着此后收益率的弱小反弹，在这期间，华尔街发明晰历史上持续时间最长牛市，与美国历史上最持久的经济扩张齐头并进。

美银美林首席股市分析师Michael Hartnett分析指出，曾经十年美国10年期国债收益率走势能否保持在1.5%以上，堪称是“全球最重要的图表”。

Hartnett解说说，美股与债券收益率保持着亲近的联系，假设固定收益价格再次出现大幅反弹、债市收益率下行，那么Hartnett估计2020年全球股票及风险性资产价格将连带遭到拖累。

Hartnett标明，曾经10年来，如从前欧债危机的2012年、我国实行811汇改后的2016年，10年期美债收益率也曾下测过1.5%，因而本年时间短跌破1.5%，也随即引发了商场对经济衰退转折点的忧虑，导致利差扩大和股市下跌。

实际上，经济衰退的忧虑在夏日大幅上升，当2年期美债收益率时间短超越10年期时，这种现像被称为收益率曲线倒挂。在曾经50年中，倒挂一直是牢靠的经济衰退指标。

不过，跟着近期许多的正面经济数据、交易协议重燃期望以及人们期待已久的欧洲央行采行更多钱银影响办法，都有助于改变债券收益率的跌势，结束了2年期与10年期倒挂，并标明作业可能并不像人们忧虑的那样糟糕。

据美银美林的数据闪现，自本月稍早收益率触底以来，投资者一直在逃离债券型基金，曾经一周有61亿美元的资金流出，这是史上?第二大的换回金额。这也正好出现在收益率持稳于1.5%的水平，且商场风险偏好心境回暖之际。

可是，尽管美银美林战略团队在2019年对风险资产持正向心境，但Hartnett在给客户的陈述中也标明，他以为2020年会出现债券泡沫破灭，导致处于利差低点的信贷和高点的股票大跌，从而引发华尔街去杠杆和首要国家经济衰退。