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　　即使多个产油国的石油产值出现意外中止，油价仍总体承压，由于分析师们以为，在当前全球经济放缓的状况下，美国的页岩油产值仍继续添加对油价构成压力。不过，8月25日，石油分析师Dan Steffens撰文指出，实际的状况是，美国上游公司没有满足新油井抵消不断下滑的产值。美国的石油产值在4月或5月的某个时分现已见顶，全球石油供给将难以跟上需求的添加。

　　抑制油价涨幅的一个基本假设是，商场相信美国石油产值将年复一年地继续添加。该假设的影响仅排在美国交易方针导致全球经济阑珊的忧虑心情之后。商场的惊惧心情(而非供需基本面)已导致油价跌至55美元下方。重要的一点是，石油出资者需求了解实际的状况，由于对于世界上最重要的大宗产品石油来说，每桶55美元不是可继续的价格。

　　实际的状况是，上游石油和天然气公司正在削减钻井和完井预算，活泼的钻机数量每周都在下降。现在没有完结满足的新井，来抵消现有井的加快削减。

　　正大期货Raymond James最近估量，在过去三年里，美国的石油日产值跌幅扩大两倍，从160万桶扩大至320万桶。已钻但未完结的钻井康复正常水平，因此正在钻的井数和已完结的井数现在大致相同。美国每年需求超越1.2万口新井来坚持产值不变，完工井的数量需求每年都添加。

　　假如美国石油产值停滞或下降，会发作什么状况？这是一个大问题，由于过去三年美国的石油产值添加现已挨近全球石油供给添加的90%。假如美国石油产值现已见顶，那么全球石油供给将难以跟上需求的添加。全球对石油提炼产品的需求日增100万至150万桶。由于经济大阑珊，2008年至2009年是石油需求仅有下滑的年份。到了2010年，石油需求敏捷反弹至长时间趋势水平。同时Dan Steffens还表示，他不以为特朗普的交易方针会导致另一场经济大阑珊。

　　美国能源情报署今年年初预测，美国页岩油开采才刚刚起步。未来几年，美国页岩油产值将至少添加200万桶/日。由于经济大阑珊，2008年9月美国石油产值曾时间短跌破400万桶/日，但在6个月内反弹至530万桶/日以上。始于2010年左右的“页岩油革新”拯救了美国的石油和天然气工业。展望未来，美国石油产值从2017年12月的970万桶/日添加到2018年12月的1210万桶/日，添加了240万桶/日。美国能源情报署曾预测，美国石油产值将至少添加200万桶/日，这在1月份时分看是合理的，但美国页岩油产值现在必定现已受阻。

　　值得注意的是，2018年12月美国石油产值从9月基础上添加53.9万桶/日之后，2019年第一季度有所下降。随后在4月增产杰出，5月产值又略有回落。 美国能源情报署好像已明白这点，但仍在向全世界宣告，美国可以为世界供给满足的廉价石油。

　　Dan Steffens以为，美国能源情报署的每周石油供给预算仅仅基于公式的“猜测”。自5月底以来，该机构一向报告称，美国石油产值一向相等，7月中旬大幅下滑是由飓风贝瑞造成的。

　　Dan Steffens总结称，美国的上游公司没有完结满足的新油井，来抵消不断加重的产值下降。他预测美国石油产值在4月或5月的某个时分现已见顶。再过几个月，相关机构供给的实际生产数据就能证实这点。

　　正大期货提醒，虽然商场此前普遍预测，国际交易紧张局势导致石油需求下滑，但假如Dan Steffens的猜测正确，即美国的石油产值早在前几个月就见顶，未来供给将难以满足需求添加，这将成为未来油价的一个重要提振要素，出资者需求对此坚持关注。