从去年来，消费电子市场一片萎靡，芯片供需泛起逆转，从“抢芯片”酿成“去库存”，芯片行业“冷气逼人”。

进入2023年，芯片行业隆冬还在继续，行业整体仍处于下行触底阶段。凭证天下半导体商业统计组织(WSTS)展望，2023年芯片市场规模将同比削减4.1%，降至5565亿美元，时隔4年泛起负增进。

近期，芯片大厂纷纷公布了最新季度财报，随着业绩数据的逐步宣布，2023年半导体市场行情正在若何演绎？芯片行业何时才气走出“至暗时刻”？产业链差异厂商的处境和感受是否存在差异？

我们透过半导体大厂最新的季度财报，来逐一领会这些问题背后的谜底。

01 消费电子芯片不见转机

PC市场遇到了需求大幅下滑的难题，出货量创下10多年来新低，AMD及Intel两大CPU厂商的业绩都不太悦目。

英特尔：营收创2010年以来源史新低

前不久，英特尔公布的 2023财年*财季财报显示，*财季营收为117亿美元，与上年同期的184亿美元相比下降36%，缔造了2010年以来的历史新低，而且延续2个季度亏损；净亏损28亿美元，更是同比暴降134%。

各大营业的糟糕显示也从侧面折射英特尔面临的重重挑战。

以英特尔PC、条记本在内的客户端运算事业群（CCG）为例，*季度营收达58亿美元，同比下降38%。这一方面是市场需求延续疲软所致，IDC估量，全球PC出货量在2023年*季度下降了近30%；另一方面则是处置器市场变局延续发酵，苹果转用自家芯片、AMD迎头遇上，让早年在该领域一家独大的英特尔遭受了打击。

另一方面，近几个月来数据中央对芯片的需求有所下降，为英特尔业绩带来进一步压力。与此同时，Googl、亚马逊等云端巨头已朝自行设计芯片迈进；英伟达CPU加速迭代；Arm阵营虎视眈眈，层层相因之下，英特尔数据中央和AI营业 (DCAI）*季度营收37亿美元，重挫39%。

一串串数字让英特尔的财报颇显黯淡。而对于行业未来走势，英特尔CEO基辛格以为英特尔将走向温顺反弹。

终端市场需求将走出疲软或成为英特尔信心的注解。在PC领域，英特尔以为库存调整基本按预期举行，到第二季度末市场将处于康健的库存水平，PC市场有望在2023年实现约2.7亿台的销量。

服务器领域，英特尔预计在2023年上半年总体市场规模同比下降的同时，下半年将迎来适度回升。

而工业、汽车和基础设施等市场的需求趋势相对较强，英特尔以为PSG、IFS和MBLY等营业将继续保持强劲的增进势头，将在2023年实现同比增进

AMD：2019年来首次营收下滑

在英特尔宣布创纪录的季度亏损后，AMD也显著受到小我私人电脑（PC）市场延续低迷的打击。

日前，AMD公布了停止4月1日的Q1季度财报，在2023年*季度里，AMD营收为53.53亿美元，同比下降了9%；净亏损为1.39亿美元，与上年同期的7.86亿美元相比更是大幅度下跌了118%

这是AMD自2019年以来首次营收泛起下滑，其中Ryzen处置器成为了重灾区，进一步凸显了PC销售大幅度下滑的逆境。

细分来看，包罗台式机和条记本PC处置器和芯片组在内，AMD的客户事业部一季度营收7.39亿美元，同比剧减65.2%；营业利润更是相比去年同期的盈利6.92亿美元，变为亏损1.72亿美元。

Q2季度营收展望中，AMD预期营收53亿美元，上下浮动3亿美元，在50-56亿美元之间，按中位数算将同比下滑19.1%，意味着二季度的业绩还会下滑。

不外AMD示意最坏的时刻很快就要已往了，类似此前Intel CEO的亮相。AMD CEO苏姿丰称：随着PC和服务器市场的走强，以及我们新产物的增添，我们对下半年的增进保持信心。”

Gartner数据显示，今年一季度全球PC出货量同比下降30%至5520万部。虽然PC营业疲软继续袭击芯片厂商，但有业界看法以为，PC市场可能已经触底。

而PC之外，智能手机出货量同样跌至冰点。

高通：手机市场需求仍在延续下降

今年2月，高通也交出一份“冷气”逼人的财报，披露了2023财年Q1财政讲述，营收94.63亿美元，同比下跌12%；净利润22.35亿美元，同比下跌34%。

详细来看，高通芯片营业QCT营收78.9亿美元，同比下降11%，其中手机芯片营收57.5亿美元，同比下降18%；手艺允许部门QTL营业营收15.2亿美元，同比下降16%，该部门营收的主要泉源是收取蜂窝专利使用权。

对于业绩增速放缓的缘故原由，剖析称与芯片营业QCT和手艺允许部门QTL两大营业线不景气有直接的联系。

不难明晰，在智能手机盈利缩短的靠山下，高通的业绩下滑无可厚非。

但这还不是终点，高通CEO Cristiano Amon示意，手机市场需求延续下降，预期渠道库存继续增进的情形至少会在今年上半年延续。稀奇是中低端手机市场，需求尤其弱。

克日，高通公布了2023财年第二财季财报，第二财季营收为92.75亿美元，与去年同期的111.64亿美元相比下滑17%；净利润为17.04亿美元，与去年同期的29.34亿美元相比下滑42%；

联发科：业绩创近九个季度以来低点

4月28日，芯片设计大厂联发科宣布了2023年*季财报。

受到客户库存调整及需求疲软的影响。联发科2023年*季营收为新台币956.52亿元，环比削减11.6%，同比削减33%；税后净利润为新台币168.74亿元，环比削减8.7%，同比削减 49.3%，下探近九个季度以来低点。

联发科示意，客户及通路的库存已延续下降，但部门消费性电子产物，如手机的消费动能仍低于预期。联发科2023 Q1来自手机的收入占比为46%，环比削减20%，同比削减41%。

在存货方面，联发科存货周转天数不降反升，首季达128天，高于前季的126天，及去年同期105天。

据IDC披露的数据显示，2022年全球智能手机出货量为12.1亿台，同比下跌11.3%，创2013年以来的*纪录。步入2023年，手机市场的冷气还没有消逝，Canalys讲述显示，2023年*季度全球智能市场同比下跌12%，这已经是智能手机市场延续第五个季度泛起下跌。

基于此，联发科CEO蔡力行示意，虽然终端市场需求的能见度有限，客户及通路的库存已延续下降，但部门消费电子产物如手机的消费动能依旧低于预期，预计随着产业链库存逐渐下降，下半年营收有望改善，2023年全球智能手机出货量或将进一步下滑至 11亿部，但预计第二季度和下半年手机销售将最先回升。

联发科现在营收仍主要来自于手机芯片，受整体产业延续调整库存影响，加上5G升级潮已到高原期，与高通间的价钱竞争越趋显著，也压缩联发科赚钱空间。

针对市场关注的手机芯片价钱竞争，蔡力行回应，这类价钱竞争主要在入门级手机，犹如联发科在几个季度条件到，以为“逐底竞争”式的价钱不是有用的计谋，既无法有用提振终端需求，也无法大幅改变市占率。因此，岂论是已往或未来，联发科的一向计谋是在市占率、营收及赚钱间取得平衡，而非仅专注于价钱竞争。

整体来看，进入2023年，消费电子行情转向是许多人的期盼。不外，仅就Q1而言，无论是PC市场照样智能手机领域，寒风继续吹的显示仍在延续，而这也直接拖累了处置器芯片市场。

02 存储芯片跌跌不休，下半年逐渐回暖？

与此同时，存储芯片市场还在跌跌不休。三星电子芯片部门现史上*亏损，营业利润暴减95%；SK海力士Q1收入同比下降58.1%，亏损扩大到3.4万亿韩元。

4月27日，三星宣布了2023年*季度财报，营收为63.75万亿韩元，同比下降18%，环比下降10%。另外营业利润为6402亿韩元，同比暴跌95%，为14年来的*水平。此外，三星也改变了已往“不减产”的说法，示意会调整存储芯片产量。

三星示意，缘故原由是全球宏观经济环境不晴朗，延续库存调整和整体需求下降的效果。预计第二季度内存芯片需求苏醒有限，因消费市场疲软以及主要数据中央公司对服务器的投资更为守旧。同时，三星的芯片营业将专注于大容量服务器和移动产物，并预期“下半年市场将逐步苏醒，全球需求也将反弹”。

就在三星公布财报前一日，另一大韩国存储芯片巨头SK海力士公布2023年*季度财报，公司实现营收5.09万亿韩元，环比削减34%，同比下降58%；净亏损约2.59万亿韩元，前一季度净亏损约3.72万亿韩元，延续两季度亏损。该季度，SK海力士谋划亏损达3.40万亿韩元，创下公司单季谋划亏损纪录。

SK海力士首席财政官金祐贤以为，存储芯片市场仍处于严重状态，但似乎已在筑底。预计当前季度销售将回升，存储芯片市场形势料将从今年下半年最先好转。海力士示意，在存储行业举行了一系列减产后，客户芯片库存水平在整个*季有所下降，注释去年最先的减产措施最先逐渐站稳脚跟。

两大韩国存储芯片厂商外，美国存储芯片厂商美光2023财年第二财季讲述显示其当季营收为36.9亿美元，同比下降达53%。

这是美光已往二十年来最严重的季度亏损，美光首席执行官Sanjay Mehrotra称“行业将面临已往13年来最严重的衰退”。

自2022年下半年以来，存储芯片市场需求一降再降，出货价钱大幅下跌。TrendForce此前判断，2023年*季度，全球DRAM产物整体售价继续下滑13%-18%；NAND方面，一季度继续下滑10%-15%。该机构近期更新判断，第二季度DRAM价钱将继续下滑10%-15%，仍未见止跌讯号；NAND价钱也继续下滑5%-10%，能否止跌要看下半年需求，以及原厂是否有更大规模的减产。

但从终端市场反馈来看，由于存储芯片价钱险些已达许多原厂的成本价，几大存储芯片原厂已各自接纳措施，拒*芯片降价。据台湾电子时报新闻，美光日前已正式向经销商发出通知称，自5月起，DRAM及NAND Flash将不再接受低于现阶段行情的询价；三星此前也已通知经销署理商，将不再以低于当前价钱出售DRAM芯片。

从三星、SK海力士、美光宣布的最新财报来看，存储芯片年内及中耐久市况已有劈头结论，即在销量逐步增进的推动下，存储芯片需求可能会在第二季度继续低迷，然后在下半年最先逐步回暖，或将在今年晚些时刻走出低谷。

03 汽车赛道成*增进点

在消费电子和存储芯片寒风不止之时，半导体行业的另一处赛道——车用芯片，却依旧坚挺。

日前，德州仪器公布了2023年一季度财报，营收43.79亿美元，同比下降11%，净利润同比下降22%。除汽车外，其他营业营收全手下降。这也是德州仪器在已往十个季度内，营收跌幅*的一个季度。

德州仪器副总裁暨投资人关系部主管Dave Pahl在财报聚会上指出，汽车以外的所有终端市场需求均出现环比下滑：工业市场大致持平；消费电子延续出现普遍疲软，下跌约30%；通讯装备跌幅落在两位数中段，企业系统下跌了约30%；唯有汽车芯片保持增进趋势，营收环比提升4%。

按摩仪市场的AB面：暗战不止，迷雾未散

同时，德州仪器*季库存天数环比增进了38天至195天，库存金额环比增进了5.31亿美元至33亿美元，进一步显示出市场需求下滑，使得库存大幅上升。

德州仪器示意，至少在短期内，市场需求仍然疲软。预计第二季度营收将在41.7亿美元至45.3亿美元之间，比去年同期下降了16.5%，比剖析师预计的下降15%还要糟糕。

而英飞凌2023 Q1财季营收同比增进25%，其中汽车产物营业与去年同期相比，强势增进了35%。

因此，即便智能手机、电脑和数据中央需求疲软，在汽车和工业芯片的强劲销售下，英飞凌2023财年*财季盈利和营收均实现增进。

此外，英飞凌示意，随着电动汽车和辅助驾驶手艺不停生长，客户现在更愿意签署产能预留协议或签署长单以确保半导体供应。而2023财年，英飞凌汽车营业产物的产能已所有预订完毕。

安森美半导体在5月2日宣布了优于市场预期的2023年*季财报。

安森美*季营收为19.6亿美元，同比微幅增进了0.76%，优于剖析师普遍预期；净利润为4.62亿美元，同比下滑了12.96%。

安森美CEO Hassane El-Khoury示意，纵然全球经济环境充满不确定性，*季财报效果依旧是超出了预期。其中，碳化硅相关营收环比增进了快要一倍，主要是由于产量超出了此前内部的设计，而ADAS和能源基础建设营业营收的同比增速也高达50%。

此外，ST和恩智浦的季度财报也同样显示出，汽车和工业部门的净收入好于预期，且延续走强。汽车营业的延续增进填补了其他营业的下滑，推动了其整体业绩显示优于预期。

另一边，在汽车和工业营业的驱动下，ADI 2023年Q1业绩继续创下新高，同比增进21%。其中，汽车营业给ADI孝顺了22%的收入，到达7.18亿美元，创下了营收新高，而且29%的营收增速高于工业、通讯、消费等部门。

不仅是传统汽车芯片厂商，在几大主营营业连连下挫的英特尔，唯有Mobileye受益于汽车终端市场增进实现创纪录的收入增幅、增进16%，成为英特尔这一季财报中忧伤的一抹暖色；

一季度高通汽车芯片营业营收同比增进了58%，到达4.56亿美元。不外汽车芯片营业体量较小，最终仍未能填补手机芯片营业的收入下滑缺口。但新营业的强劲增进至少让华尔街看到了一点新的曙光。

联发科则重申多元化结构计谋，已往几年既有的车用产物已展示强劲的生长，近期宣布的Dimensity Auto天玑汽车平台，瞄准智能座舱、车联网、智能驾驶平台及要害元件领域的生长时机。蔡力行在法说会上示意：“我们一定会异常迅速地将资源转移到汽车和盘算领域，由于这些领域将在未来三到五年为我们提供增进。”

从上述厂商财报来看，汽车电子生长潜力伟大，成为当前半导体下行周期下为数不多的增进赛道。

摩根士丹利指出，2018年全球车用电子市场约1500亿美元，预估2025年发作生长至2870亿美元，主因电动汽车渗透率延续提升，加上ADAS使用率增添，预期2025年电动车质料成本当中，高达35%-45%为车用电子元件，是传统汽车的2.5倍，汽车芯片整体需求生长可期。

04 晶圆代工迎来最冷一季？

台积电：下调预期，终止延续13年增进势头

台积电宣布的2023年*季度业绩显示，营收5086.3亿新台币，同比增进3.6%，环比下降18.7%。

从芯片五大应用种别，即智能手机、高性能盘算（HPC）、物联网、车用电子、消费性电子的业绩显示来看，只有车用电子环比增进5%，其余均较上季削减。其中智能手机类芯片的营收环比减27%，HPC环比减14%。

可见，随着消费者和企业都在收紧预算，以应对不停飙升的通胀和潜在的全球经济衰退，台积电也正起劲应对延续疲软的电子产物需求。

以台积电2023年3月营收来看，台积电营收为新台币1454.08亿元，同比削减15.4%。台积电的月度营收上一次泛起同比下跌照样2019年的5月份，这次是时隔45个月再次同比下滑。

据领会，由于苹果和联发科等企业大量砍单，加上AMD、英伟达、高通和英特尔等企业下单也较为守旧，台积电产能行使率延续下降。

台积电示意，2023年的营收显示受到了整体经济形势衰退和客户因终端市场需求疲软举行的调整影响，进入第二季后，预期台积电的整体业绩会延续受到客户库存调整的影响。同时，台积电下调了2023年整年的营收预期，从原来的微幅增进改为下滑1%-6%，终止延续13年的增进势头。

一些剖析师郁闷，台积电下调其远景展望或资源支出设计，这将意味着该行业的低迷会延续更久。但也有剖析师弥补称，台积电的业绩可能最早会在第三季度反弹，与苹果、英伟达和AMD展望的季度远景改善相对应。

在芯片方面，据财报披露，5纳米制程芯片出货占公司2023年*季晶圆销售金额的31%；7纳米制程出货占全季晶圆销售金额的20%。台积电示意，总体而言先进制程的营收到达全季晶圆销售金额的51%。

台积电CEO魏哲家示意，3nm制程已预定下半年放量，现在已经看到未来多年对N3芯片的强劲需求。此外，台积电还设计将于2025年最先量产GAA工艺的2纳米芯片。

联电：终端需求疲软，汽车芯片生长强劲

联电宣布2023年*季营运讲述，综合营收542亿元新台币，环比下滑20.1%，同比下降14.5%。

联电总司理王石示意：“2023年*季度，随着客户延续消化库存，联电的营业受到晶圆需求疲软的影响。正云云前宣布的那样，晶圆出货量环比下降 17.5%，制造产能行使率降至 70%。”

王石强调，“只管主要终端市场的需求疲软，但汽车和工业产物在本季度继续增进。稀奇是，其汽车营业占*季度总销售额的17%。在车用电子与自动驾驶的动员下，车用IC的含量可望延续提升，车用产物将成为联电未来主要的营收泉源与生长动力。”

联电指出，“进入2023年第二季度，由于整体需求远景依然低迷，预计客户将继续调整库存，晶圆出货量预计将持平。同时，公司继续接纳严酷的成本控制措施，以确保短期商业周期的盈利能力。”

英特尔IFS：面临的*X因素

被英特尔寄予厚望、承载着IDM2.0战略目的的晶圆代工服务事业群IFS，显示仍难如预期，在*季度收入1.18亿美元，同比下跌24%。

有看法以为，代工营业是英特尔面临的*X因素。

由于，一方面英特尔XPU战略的基石离不开先进工艺的支持；另一方面，要在先进工艺实现青出于蓝，倚重的照样节点的步步为营和客户订单的保障。

基辛格对此充满信心，他提及英特尔正稳步推进四年五个制程节点设计，2024年在工艺性能上追平对手，2025年依附Intel 18A制程工艺取得无可争议的*职位。

英特尔稳步推进四年五个制程节点设计：

Intel 7：已实现大规模量产

Intel 4：正式快速提升 Meteor Lake 的产量，英特尔新一代酷睿处置器 (Meteor Lake) 将于 2023 年下半年按设计推出

Intel 3、20A 和 18A：正按设计推进中

基辛格进一步强调，英特尔将扩展IFS代工客户群，通过先进封装手艺、Intel 16、Intel 3和Intel 18A工艺，在2023年实现更多的产物迭代。

但英特尔代工营业还存在诸多变数，例如不得不延迟对Tower的收购；德国工厂的建设开工有所推迟；代工生态建设能否顺遂推进；以及能否争取到足够的客户来填补其新晶圆厂重大产能让营运有利可图？...

在当前趋势和境遇下，还需要几年时间才气判断英特尔能否再次具有全球竞争力。

中芯国际：预计2023年营收下降十位数

而中芯国际方面示意，上半年行业周期尚在底部，外部不确定因素带来的影响依然庞大。关于2023年整年业绩，中芯国际称，基于外部环境相对稳固的条件下，公司预计2023整年销售收入同比降幅为低十位数，毛利率在20%左右；折旧同比增进超两成，资源开支与2022年相比大致持平；到年底月产能增量与2022年相近。

同时，中芯国际近年延续推动中芯深圳、中芯临港、中芯京城、中芯西青四大工厂建设。这四大工厂建成后，中芯国际产能势必会有显著提升。中芯国际也示意，延续投入历程中，毛利率蒙受高折旧压力，公司会始终以延续盈利为目的，起劲掌握产能扩建节奏，保证一定的毛利率水平。

Counterpoint预计，2022年全球逻辑代工行业销售额同比增进27%，但消费者需求疲软以及IC库存高企给2023年带来了伟大风险。预计2023年全球代工半导体收入将下降5%-7%，预计本季度平均产能行使率将下降至2022年水平的75%左右。

针对2023年整年的市场走向，业界示意，上半年行业周期尚在底部，外部不确定因素带来的影响依然庞大。

05 半导体装备，不惧市场寒风

最后，在来看半导体装备市场。

日前，半导体装备行业可能算是整个半导体产业链中为数不多的增进赛道，2023年一季度基本海内外的装备厂商业绩均实现了差异水平的增进。

不外对于半导体装备供应商而言，短期内仍然面临宏观经济放缓这一晦气因素，国际半导体装备供应商尚有出口禁令的晦气影响。

对于未来预期，从短期来看，市场需求疲软和延续低迷是人人的一致共识。据SEMI展望，2023年全球半导体装备市场规模将削减16%达912亿美元。

但从耐久来看，半导体装备作为支持电子产业生长的基石，是整个半导体产业链环节中市场规模最广漠，战略价值最主要的一环，有望耐久向好。预计随着库存修正竣事，看好2024年半导体装备市场将泛起显著回温，市场规模将达1071.6亿美元，有望同比增进18%。

06 写在最后

总的来说，消费电子、存储芯片等市场需求依旧不见回转，短期内苏醒的可能性不大；汽车芯片市场仍保持增进，成为多元化营业公司为数不多的营收增进点。

晶圆代工行业则受到上游需求影响，订单缩减，稼动率下降，下调年度营收预期；而身为半导体产业链“卖铲人”的装备厂商似乎依旧赚得盆满钵满。