3月20日，拼多多公布2022年第四序度及整年财报。

财报显示，2022年第四序度营收398.2亿元，同比增进46%；整年营收1305.576亿元，同比增进39%。在财报电话聚会上，拼多多财政副总裁刘珺称，主要是由于在线营销服务和生意服务的收入增添。

财报显示，第四序度在线营销服务及其他收入为309.652亿元，同比增进38%；生意服务收入为87.96亿元，同比增进86%。“主要是由于商业流动的增添，消费者的信心进一步苏醒。”刘珺称。

四序度，拼多多2022年归属通俗股股东的净利润为315.381亿元，同比增进306%；非美国通用会计准则（Non-GAAP），归属于拼多多通俗股股东的净利润为395.297亿（约57.313亿美元），同比增进186%。

但本季度的营收和利润不及市场预期，且第四序度净利润有所下滑也引起市场关注。财报显示，四序度拼多多营业利润为91.137亿元，同比增进32%，但相较第三季度营业利润104.366亿元有所下滑。拼多多CEO陈磊在电话聚会中示意，盈利能力当前并不是拼多多的主要义务，在投资方面，一直都是异常审慎的，“对于每一项投资，我们都市思量是否能够辅助我们实现耐久的高质量生长，这是我们坚持的偏向。”

本季度拼多多的销售与营销开支也大幅上涨。财报显示，第四序度销售与营销开支为177.324亿元（约25.710亿美元），较2021年同期的113.658亿元增进56%。对此刘珺回应称，主要缘故原由是推广以及广告流动的支出增添，由于想要进一步促进消费。“我们看到了消费者信心的恢复和整体消费的回复，在这样的靠山下我们做了更多的促销流动。”

除此之外，对于市场关注的有关京东公布低价计谋后的市场竞争问题、拼多多结构外洋市场的希望以及Temu的相关营收数据等问题，陈磊并未给出正面回应。

财报公布后，盘前拼多多股价一度跌逾16%。

01 若何应对低价竞争？

自从京东宣布“低价计谋”为未来的战略重点，并上线百亿津贴频道后，拼多多就被推到了舆论风口前。而本季度，市场也尤为关注，拼多多要若何应对当前市场上的低价竞争。

对此，陈磊在财报聚会上回应称，中国电商是异常具有活力的市场，尤其是整体铺开后，市场延续展现出壮大的活力，人人都看到了现在行业中充满的时机，因此各大电商平台选择加大投入。“越发猛烈的竞争对我们来说，是一种自然的趋势，我们也关注到近期的一些行业动态，我们以为每个公司在竞争中制订出差其余战略，良性的竞争对消费者、整个行业都是有利的。”

当提及拼多多要若何应对时？陈磊示意，“有时刻随着竞争的猛烈，也会泛起差异水平的异化。我们将始终保持天职精神，驻足自身生长，勇敢的去面临这样的竞争。”除此之外，陈磊透露，未来拼多多也会加大在研发、农业和制造业领域方面的投入。

据财报显示，拼多多2022整年研发用度超百亿元，同比增进15%。据悉，2022年是拼多多从“重营销”向“重研发”战略转型的第二年。“这一研发投入是自公司确立以来最高的数目。”陈磊称。

对于拼多多延续加大手艺投入背后的考量，陈磊注释称，拼多多是一家手艺为中央的公司，超半数员工都是工程师，许多焦点治理层也是手艺身世，从为用户缔造价值的角度来看，高效的明晰快速转变的用户使用偏好，快速的迭代服务都离不开壮大的研发能力。

财报显示，第四序度拼多多研发用度为24.067亿元，同比增进19%。整年研发用度为103.847亿元，同比增进15%。增进的主要缘故原由是员工人数增添和招聘更有履历的研发职员和服务器成本。

随之而来的是行政用度的高涨。财报显示，四序度拼多多一样平常及行政用度为16.405亿元，同比增进291%；整年一样平常及行政用度为39.649亿元，同比增进157%。主要缘故原由是员工相关成本的增添。

02 外洋市场尚不晴朗

本季度，对于2022年9月拼多多推出的全球性平台Temu的显示，市场也极为关注。

Temu自上线至今，通过低价津贴计谋，仅用半个月时间，就登顶美国Google Play购物类软件下载榜*，11月甚至逾越亚马逊、SHEIN和沃尔玛，夺得美国IOS应用商铺所有应用下载榜榜首。果然资料显示，停止2023年2月，Temu在App Store购物榜、Google Play购物榜中划分霸榜69天、114天。据媒体报道称，Temu当前在美国包裹数已经跨越SHEIN。

去年9月，Temu在美国上线，现在已经进入美国、加拿大、澳大利亚、新西兰等多个国家。凭证中信证券最新公布的研报显示，拼多多将于3月25日上线英国市场，在2023年有望周全上线欧盟27国。

但动辄就高达“90%OFF”的高额津贴，也让市场对其谋划数据颇为关注。中信证券以为，Temu现在仍处于亏损率较高的阶段，中金研报也示意，Temu在2023年GMV和亏损或随之扩大。

对此，也有剖析师在财报聚会上问及拼多多治理层是否能够分享Temu最新的运营希望、财政数据等情形，但拼多多治理层并未给出正面回应。

陈磊的回应是，“在Temu营业上我们是希望能够缔造怪异价值，通过在供应链上积累的多年履历，为消费者提供价钱实惠的精选商品。”同时他示意，仍然致力于继续为所有股东和利益相关方缔造价值，致力于耐久投资。

而刘珺则透露，Temu仅运营半年的时间，还处于早期阶段，财政影响就其自己而言还对照小。“拼多多在投资方面异常自律，希望从耐久思量国际营业平台的价值。最主要的是通过Temu这样的平台，实现国际化有用的生长。”

此前，据36氪援引知情人士称，Temu现在的日均GMV为1500万美元。该讲述显示，该公司目的是在今年年底前实现3亿美元的GMV，这就需要天天至少增添1000万美元的GMV。同时，该人士称，Temu目的是明年GMV到达30亿美元，是SHEIN全球年度GMV300亿美元的十分之一。不外，要到达这一目的需要支出高昂的价值。

据投资银行华兴资源在9月份的研究讲述显示，在美国，每获得一个新用户的成本可能高达75美元。该银行示意，快速扩大用户群将破费Temu100亿元（合14亿美元）。