近期有媒体称，快时尚品牌SheIn正在追求新一轮10亿美元融资，估值约为1000亿美元。

针对此新闻，36氪获得SheIn方面独家回应：对市场听说不作谈论。

另外，此次融资是否意味着SheIn重启IPO历程，SheIn回复36氪称：“云云前说明，公司没有IPO设计。”

据36氪从多个自力信源处获悉，此轮SheIn联系的主要投资方除新闻中提到的泛大西洋投资团体外，另有一家大型投资团体。此大型投资团体有意成为领投方，并愿支出7亿美元的投资额。此外，红杉中国、Tiger老虎基金等SheIn的老股东也位列投资方名单之中。

至于1000亿美元估值是否属实，据36氪向多个自力信源求证，由于此次生意尚未关闭，估值规模仍有可能发生转变。

在中国还未上市的新经济公司中，跨越千亿美元市值的现在仅有3家：字节跳动、蚂蚁金服和阿里云——它们均具有突出的科技属性。若千亿美元估值最终敲定，经由此轮融资，SheIn将成为消费领域第一家问鼎千亿美元的互联网公司。

千亿美金巨兽若何降生？

由于SheIn从未官宣过它的融资纪录，我们只能通过公然信息，大致梳理出它的融资历程：从2013年至2020年，SheIn共完成6轮融资，投资方包罗亚洲老牌风投契构集富亚洲、IDG资源、景林资源、红杉中国、Tiger老虎全球基金以及顺为资源等。

如以2021年头它被一些媒体所指的500亿美金估值为计，短短不到一年，SheIn的估值又翻了一倍。

许多人以为SheIn的第一对标公司是同为快时尚品牌的Zara。据我们领会，在SheIn于2018年的融资商业设计书中，其定位切入点的表述也是“互联网版Zara”。

住手2021年10月尾，Zara母公司Inditex一年总营收约为290亿美元，而据媒体报道，SheIn在2021年营收约为157亿美元——也就是约为Inditex的1/2。但现在Inditex的市值不足680亿美元，已远低于SheIn的千亿美元估值。

估值代表的是投资者对企业未来的判断。之以是SheIn能够在营收更低的情形下却获得更高额的估值，源于一种业内共识：昔时Zara用快时尚推翻了传统制衣行业，而SheIn则依托线上的方式进一步迭代了快时尚。

在SheIn里，“一件新的产物由设计到消费者手中，最快可以在20-30天内。”来自Third Bridge高临咨询的专家向我们示意。

此外，SheIn的乐成另有很主要的一点：与海内商业类跨境企业仍依赖亚马逊等美国成熟电商平台差异，SheIn从一最先就是自力平台 自由品牌的模式，更具自主性，也已经在服装品类上构建起了一定壁垒。

而相比仍在上升期开疆拓土的SheIn，Zara及母公司Inditex显然已进入企业中年期的阵痛。年前，Inditex团体刚完成二代接班，其股价便应声大跌，资源市场对Inditex首创人Amancio Ortega女儿Marta Ortega示意了担忧。另一方面在2021年头，Inditex全球最大的衣饰零售商的职位已被优衣库母公司迅销团体逾越。

对于若何连续做大、做高“天花板”， SheIn还在另外两方面进一步回覆这个问题。

其一是增强快时尚的焦点供应链效率。SheIn已经构建起后端供应链生态，设商品中央、供应链中央和系统研发中央三大主要部门，可实现对每个订单各个环节的实时跟踪。有电商物流方面专家告诉36氪：SheIn现在物流资源足够，有200多家全球的物流和供应链互助同伴，也在自建物流系统，包罗对主要目的地国家本土派送能力的建设，“需求会驱动物流资源重配”。

今年年头，SheIn投资150亿，在广州新建供应链总部。此举将再次强化SheIn对供应链的把控，同时将再次提升SheIn以“柔性供应链”整合中小服装厂的能力。曾服务于SheIn供应链的云海先生此前在接受36氪采访时以为，SheIn在供应链战略结构上有清晰熟悉，眼光久远。“实在SheIn还没有充实行展其供应链的最大的优势，照样有提高的空间的。”

其二则是更多元。SheIn能否在占领下沉市场后攻进中高端市场，在服装领域之外探索更多的品类、构建矩阵，是其拓展未来的必经之路。

2020年12月，SheIn推出自力网站SHEGLAM，将美妆产物线自力运作。往后SheIn产物线已拓展至男装、童装、鞋类、家居、家纺、美妆、配饰等诸多品类。2021年4月，SheIn宣布旗下高端品牌SheIn Premium更名为MOTF，并即将上线自力网站，进军快时尚衣饰的中高端消费市场，并宣布了MOTF的供应链招商设计。

固然，对于一家2008年确立、履历了连续6-8年飞速增进的企业，SheIn也在面临新的问题。

从销售增速来看，SheIn的压力正在展现。营收从仅有6亿美元的2016年，到破100亿美元，SheIn仅用了4年时间。但自2020年下半年最先，它的增速最先放缓。若2021年营收157亿美元的新闻为实，则是SheIn近8年来首次未能实现100%的年增进。这虽然与SheIn体量已经相当重大有关，但若何连续保证销售增速快步向前，已经摆在了SheIn眼前。

同时，随着连续拓展营业局限，SheIn早晚将面临亚马逊、eBay、Wish等跨境电商巨头。在估值水平水涨船高的同时，能否在与巨人们“掰手腕”的历程中耐久驻足，并将在衣饰品类构架起的壁垒复制到其他品类，也将是SheIn突破天花板所必须解决的问题。

跨境公司的IPO难题

SheIn于2008年在南京确立，往后生长成为一家全球B2C快时尚品牌。它是典型的跨境公司：在中国生产成衣，在美国、欧洲及亚洲线上销售，营业普及全球150多个国家和区域。

客观上由于它的焦点营业不在海内，以是在很长一段时间里，SheIn都是一家并不为国人所知的公司，甚至多数投资人也对它知之甚少。

此前，曾有外媒援引知情人士新闻称，SheIn正在思量重启赴美IPO设计，并已约请美国银行、高盛和摩根大通认真。但此新闻被SheIn方面否认。早在2020年，就有SheIn最快于昔时四序度上市的新闻，并称至少融资7亿美元，后该设计并未实现。

但也有靠近SheIn的投资人示意，现在SheIn现金流稳固，短期内前往公然市场募资基金的需求并不强烈。

时至2022年，中国互联网企业赴美IPO的环境已发生了转变。而SheIn的特殊在于，它照样一家跨境电商公司。

有一种看法以为，由于SheIn掌握了大量的外洋市场数据，这会使SEC挂念其数据难以核查，从而阻碍赴美IPO。对此，有状师告诉36氪，企业IPO历程中此类“手艺问题”时常发生，但对公司来说，提供直接或间接证据的方式并不难题。有熟悉SheIn内部的人士也向我们示意，从2021年最先，公司内部就在针对合规问题举行整理。

有业内人士以为，若是说SheIn存在IPO阻碍，“可能照样公司架构带来的连锁问题”。

“出海公司始终面临的选择是到底是一家中国公司的身份，照样境外公司。”上述人士告诉36氪。

因此，在外洋运营时，以新加坡公司作为主体，成为许多科技公司综合思量后的常见选择。近期也有媒体翻阅公然文件发现，SheIn已将公司控股主体换取为新加坡公司，而且在新加坡加大招聘力度。

另一方面，由于SheIn兼具品牌和供应链双重属性，外洋媒体和西欧羁系部门对其商业行为和合规的亲热关注。大量的外包工厂和庞大的供应商治理系统使得SheIn在外洋市场经常被质疑供应链不透明，环保和雇佣劳工方面合规与否。

对此SheIn也最先了行动。2021年底，SheIn任命了一位全球环境社会治理（ESG）认真人，以应对这一全球快时尚巨头面临的一系列在环保和劳工问题方面的争议。这位高管名为Adam Whinston，此前曾先后在华特迪士尼公司和美国服装零售商J.C. Penney任职，在ESG领域有长达15年的厚实履历。

对于未来的ESG战略，SheIn方面临36氪回复说：SheIn一直注重运用手艺创新、谋划治理和公益人文关切等立体化方式赋能生态同伴，致力确立一个可连续的生态：包罗赋能工厂，辅助工厂实现信息化升级，增强运营治理能力，助力其周全提高市场竞争力；赋能全球中小品牌商家，在助力品牌商家拓展全球销售渠道的同时，进一步提升其品牌影响力；赋能全球自力设计师，为设计师提供厚实的商业化时机，实现其自身的商业乐成。与此同时，SheIn围绕珍爱地球、支持社区和赋能创业者三大战略，起劲推进可连续面料、创新环保工艺、削减塑料包装、供应链减碳以及慈善公益等行动，连续践行可连续生长以及企业社会责任。

无论若何，SheIn已经是一家无法忽视的公司，同时在海内引发了一场关于跨境出海的创投风潮。据媒体的不完全统计，DTC出海品牌在2021年度累计发生了58起融资，涉及品类包罗服装饰品、家居家具、家电、母婴儿童、美容美妆、3C配件。佼佼者如出海DTC品牌Cider，在确立一年时间内完成了四次融资，估值直接跨过10亿美元大关。

有跨境领域资深投资人向36氪剖析，SheIn还代表了一类未来公司的形态：“首创人源于中国，但从一最先做的就是全球生意”。随着中国供应链系统成熟、各种手艺能力最先溢出、全球靠山的高素质人才向海内回流，像许仰天这样“驻足中国、放眼天下”的首创人将越来越多。

但投资人不应忽视的是，在SheIn成为一家话题公司之前，确立于2008年的它足足履历了十余年的发展。在这个“商业神话”里，确立线上平台型公司的野心、敢于斥巨资自建物流的勇气，以及耐久深耕跨境电商的耐心，都是不能或缺的需要条件。

跨境赛道不应再是属于时机主义的风口，而属于拥有全球野望的中国创业者，以及笃信于此的投资人。