由盈转亏，这是奈雪的茶提交上市后的首份年报成就单。

3月29日晚间，据奈雪的茶宣布的2021年业绩通告显示，总收入42.97亿元，同比增进40.5%；经调整净亏损1.45亿元，而2020年盈利1660万元。

虽然奈雪的茶并没有明确指出亏损的缘故原由，但从财报中可以判断，这和其扩张战略不无关系。2021年，奈雪的茶净新增门店326家。门店利润率为14.5%，虽然同比提升2.3个百分点。但与2018年的18.9%以及2019年的16.3%相比，仍是下降状态。

对于扩张，奈雪的茶一直在强调，这是未来的增进逻辑，以为能够通过“加密”门店来培育和牢固消费者习惯，推动市场走向成熟，进而提高门店谋划利润水平。

奈雪的茶团结首创人赵林在业绩会上示意，市场环境令许多商业品牌削减了门店扩张，使得奈雪的茶的租金谈判能力更强。

展望2022年，奈雪的茶预计将新开350-400家门店，届时将突破千店规模。

不管怎样，这种逆势开店的玩法，不禁让人想起了此前的海底捞，最终因盲目扩张导致巨亏。若是今年奈雪的茶不能很好地控制住成本，就很有可能步海底捞的后尘。

门店快跑，亏损扩大

从财报可以看出，奈雪的茶全力地向外界展示自己的开店成就。住手2021年12月31日，奈雪的茶共开了817家门店，其中，371家为PRO店型。

锌财经注重到，2021年，奈雪的茶新增326家门店，其中，PRO店数目增添了365家，尺度门店数目反而削减了39家。

在奈雪的茶看来，与尺度店相比，PRO单店平均投资额更低，将是未来扩张的重点。但看似轻量化的PRO店，并没有带来业绩的提升，相反，带来的却是1.45亿元的净亏损。

对此，奈雪的茶示意，受益于品牌影响力，在新进入一个区域市场时，通常会吸引来自周边社区以外的客户流量，从而带来更好的“开业客户流量”和更高的销量，但在门店密度没有到达合理水准之前，难以培育客户的消费习惯，单店日销售额将逐步下降。

同时，由于连续扩张，新开门店占比相对较高，该等市场现有门店需为其招募和贮备职员，对现有门店谋划利润率造成压力。

即便亏损，但奈雪的茶仍示意，未来仍将坚持在一线、新一线及重点二线都会进一步提高市场渗透率，以培育和牢固消费者的茶饮消费习惯。

对此，百联咨询首创人庄帅以为，是否继续通过开店扩张实现业绩增进，需要企业评估自身的资金实力、组织能力和竞争环境。从市场层面来看，中国另有伟大的空间让奈雪的茶来开更多的店。

至少在资金方面，奈雪的茶另有成本。住手2021年12月31日，奈雪的茶持有现金及现金等价物40.53亿元。

但奈雪的茶这种“抄底”行为，像极了海底捞。

“若是盲目开店，奈雪的茶就是第二个海底捞，那今年的亏损就不是一两个亿的事了，可能会更多。”鲍姆企业治理咨询有限公司董事长鲍跃忠向锌财经示意，“用户习惯不是仅靠密度就能培育的。奈雪的茶要想盈利应该先检验自身的商业模式，若是一味开店扩张就是找死，现在该是苏醒的时刻了。”

对于开店扩张，艾媒咨询CEO张毅也以为，奈雪的茶现在的措施确实有点像海底捞。但差其余是，那时海底捞盲目扩张的时刻处于盈利状态，而奈雪的茶在亏损的情形下仍要继续扩张值得探讨。事实开店扩张就要做好单店赚钱，包罗地段成本、运营成本、产物售价、营销等，如把控欠好，能不能形陋习模化都是个问题。

“现在在香港二级市场上，投资者对亏损的企业越来越不乐观。以是对企业来讲，除了营收的增进外，还要保持利润的增进，这才是投资者最看重的。”张毅说道。

降本增效，收效甚微

除了连续开店，奈雪的茶还重点提到了降本增效，而PRO店就被委以重任。

据悉，2020年11月，奈雪的茶推出PRO店型。一方面，是为了笼罩更多的消费人群，其局限辐射购物中央、写字楼及高密度住民区。另一方面，就是通过智能装备削减职员成本。

2021年6月，据奈雪的茶在招股书中披露，住手2021年3月31日，开设每间PRO店的平均投资成本约为100万元，而尺度店约为180万元。PRO店平均伙计人数为13名，而尺度店平均伙计人数为21名。

但往后次财报来看，PRO店并没有施展出很好的效果。

住手2021年12月31日，奈雪的茶一类PRO店、二类PRO店的平均单店日销额划分为1.42万元、1.1万元，不及尺度门店的2.03万元；一类和二类的门店谋划利润率划分为9.8%、6.2%，也远低于尺度门店的17.5%。

除了PRO店没施展出水准，奈雪的茶的各项成本还在上涨。2021年，奈雪的茶质料成本14亿元，同比增进20.8%，占总收入的32.6%；员工成本14.24亿元，同比增进55%，占总收入的33.2%；租金开支2.13亿元，同比增进113%，占总收入的5%。同时，外卖订单比例的提升，也导致配送服务用度增添至2.59亿元，占总收入的6%。

2021年，奈雪的茶门店谋划利润率为14.5%，虽然较2020年有所增进，但仍不及2018年和2019年。

中国食物产业剖析师朱丹蓬告诉锌财经，门店的麋集，对于整个品牌的曝光率会有对照好的加持，但若何保证门店的营收利润才是要害。对于PRO店的显示，最要害的照样整个门店的产物矩阵，在整个场景创新服务系统，客户粘性这块还存在较大的问题，这让奈雪的茶整个新战略的落地，并没有起到预期的效果。

据悉，为了削减人力成本，提高整体运营效率，奈雪的茶也在强化手艺研发来探索自动化流程。据通告透露，奈雪的茶自研自动化制茶装备已于2021年第四序度末最先遴选生产商及试生产，并已陆续在部门门店试点使用，预计将于2022年第三季度前在天下门店获正式应用。

第三季度才正式应用，那就意味着，以现在的扩张速率以及市场竞争的不确定性，奈雪的茶至少在今年上半年仍将继续承压。

对此，朱丹蓬以为，今年奈雪的茶有可能仍处于亏损状态，由于疫情的频频会让其盈利的难度加大。

张毅则指出，PRO店没有到达预期，一方面在于奈雪的茶总体的门店成本照样对照高，今年在门店、一样平常运营、原质料成本等方面的压力仍异常繁重。另一方面，就是整个市场的竞争异常猛烈，若何去应对市场的竞争，这也需要异常大的支持和投入，事着实新茶饮赛道每个对手都很难缠。

价钱下调，压力不减

一个值得注重的征象是，在宣布财报前，奈雪的茶宣布周全降价，调整后，奈雪的茶现在已无30元以上的产物，14-25元成为主要售价区间。此举也是为了应对最大竞争对手喜茶的降价战略。

但一边连续亏损，一边高速扩张，在全球原质料价钱上行的趋势下，此次降价势必会加重奈雪的茶的肩负。

财报显示，2021年，奈雪的茶每笔订单均值为41.6元，而2020年为43元，随着价钱的下调，这一数据或将进一步下滑。

对此，张毅以为，降价对营销体量来讲会有所辅助，但也有负面作用。由于现在相对中高端的价钱还会导致奈雪的茶亏损，对于原质料、门店、运营等这些成本都难以笼罩，而降价以后，薄利多销能不能对利润有所提升，也是一个伟大的问题。

“降价并不是一个最好的设施，奈雪的茶好不容易已经在市场上确定了高端茶饮的价钱定位，把价钱往下做容易，然则再想把价钱往上做很难。耐久来看，许多品牌都证实晰不能靠低价去做市场，稀奇对茶饮来讲，那是绝对不行的。”鲍跃忠言诉锌财经。

可见，在多位业内人士看来，降价会导致利润率下降，若是增进规模不够大的话，成本增添带来的负面效果会更恐怖。

据朱丹蓬预估，新茶饮今年将进入一个内卷化加剧的阶段，强者恒强、弱者更弱的马太效应应该会加倍的显著，那随之而来的，行业的并购以及中小企业的退出应该会加速。

这一点，庄帅也以为，今年新茶饮赛道的走势就是优胜劣汰，会泛起关店潮甚至有企业会倒闭。

若何应对今年的走势？张毅指出，首先要确保新茶饮主打的年轻牌不会褪色。同时，就是面临猛烈的市场竞争，怎样玩出特色，真正降本增效。此外，另有一种可能，就是接纳互联网的打法，奶茶自己纷歧定赚钱，但一旦找到奶茶赚钱的突破点，也是异常有杀伤力的。

但回归到新茶饮自己，对于不确定的市场走势，活下去或许是今年的要害词。奈雪的茶的扩张之路，注定将不太好走。