正大期货5月15日报道 西班牙《经济学家报》网站5月13日揭晓题为《通货膨胀可能会使全球央行日子欠好过》的文章，全文摘编如下：

经由多年的“休眠”通货膨胀（欧元区几近通缩），一切都解释2021年将有所差异。美国4月的消费者价钱指数（CPI）数据远超预期，打破了美联储2%的中期目的。这种通胀征象以美国为中央，也将流传到欧洲，只管趋势有所削弱。

今年全球通胀率将强劲上升。迄今为止，各国央行展望这将是一次急剧但短暂的反弹。然而，越来越多的声音忠告说，这是一种险些结构性的转变，可能会导致数年的通货膨胀。

国际金融协会（IIF）13日在一份讲述中对此提出了忠告，呼吁各国央行注重通胀和全球供应链中止。IIF经济学家罗宾·布鲁克斯、乔纳森·福顿和乔纳森·平格尔以为，通胀最终可能使那些太过信托价钱上涨只是暂时性的央行陷入逆境。

上述经济学家剖析指出：“我们一直在纪录美国生产系统中供应链中止的严重性，供应商供货延迟的情形险些与2011年福岛核灾难后的日本一样严重。”

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此外，讲述指出，“我们最近一次更新的数据解释，在美国已经很普遍的制造业交货期延伸已经扩散至全球局限内，许多其他国家现在也在履历类似情形”。正在以更高价钱获取需要投入（原质料、中央产物……）的企业也行使当前需求远超供应的事实大幅提高产物的最终价钱。最终商品价钱的上涨直接转化为通胀的上升。

有许多因素正在推动全球价钱上涨。以年通胀率来看，通胀率正急剧上升，由于去年价钱持平，甚至在新冠大盛行时代下跌。这种基础效应进一步加剧了今天的通胀上升。

美国或欧元区CPI大幅上涨的另一个因素是供应链的转变和中止，这可能会导致价钱上涨数年。许多公司正在改变其运营方式，押注效率较低但抵制力更强的供应链，最终导致价钱上涨。此外，还要思量美国大规模的刺激措施、史无前例的低利率以及随着新冠疫苗接种的希望而愈发乐观的情绪。

IIF讲述指出：“我们的研究解释，相对于投入品价钱，企业正在全球局限内（而不仅仅在美国）不停提高其生产利润率。所有这些都解释，供应链中止及其对通胀的连锁效应是一种中期袭击，而不是转瞬即逝的短期袭击。这或将导致正忙于缓解供需影响的央行面临庞大远景。”

经济学家指出：“供应链中止在全球局限内不停伸张，已经扩散至近70%的国家。围绕当前袭击的一个要害问题是，它事实是推动通胀率上升的主要气力照样只不外是个短暂的颠簸。”