正大期货网7月15日报道 日本《读卖新闻》7月12日揭晓日本学习院大学教授、著名经济学家伊藤元重的文章《后疫情时代的世界经济》，伊藤元重在文中指出，受疫情影响，实体经济低迷，股价和债券价钱却很坚挺。市场相关人士把现在的兴旺情景称为“新冠泡沫”。他以为，若是财政金融政策刺激经济的“神力”衰减后，经济很可能陷入历久低迷，股票和债券可能发生大幅调整。文章编译如下：

美国联邦贮备委员会前主席伯南克早前把新冠危急比作暴风雪，称“在此期间谁也无法外出，因此需要提供政策支持，以免弹尽粮绝”。

这一比喻也带有一种期待感，即若是能熬过较短的一段时间，生涯很快会恢复原样。

然则从现在状态来看，疫情似将历久连续，经济不会很快获得恢复。

凭据国际货币基金组织的展望，今年世界经济增进率恐怕会创下自上世纪30年代以来的新低。

不能让这次新冠危急成为引发世界经济历久杂乱的劈头。

世界经济大萧条之以是可能历久连续，主要有两大缘故原由。一是各国接纳的保护主义政策，导致全球经济泛起杂乱。另一个缘故原由是，金融政策失败导致货币贬值，进而使财政和金融领域发生杂乱。

主要的是，保护主义与经济不仅存在因果关系，会给经济造成负面影响，还与经济存在反向因果关系，即经济杂乱也会加剧保护主义势头。若是各国经济上的难题连续存在，保护主义的压力将会增大。

在新冠问题发生之前，就已经泛起保护主义动向。

2008年发生雷曼危急后，保护主义的动向扩大。而新冠危急也许会进一步加速这一势头。

雷曼和新冠这两个危急相继发生后，社会转变将进一步增大。

若是在雷曼危急时就已在发酵之中的问题，借助新冠疫情伸张而一举露出出来，后疫情时代的经济恢复也会受到很大影响。

雷曼危急后的转变具有一个很大的特点，即政府从财政和货币政策两方面接纳了勇敢的刺激措施。只管如此，实体经济的恢复依然迟缓。日本这个征象稀奇突出。在美国、欧洲等其他发达国家中，也泛起了同样的倾向。

大约在30年里一直连续下行的历久利率就是一个代表性例子。它也跟发达国家经济“历久阻滞”有关。

从“经济正面临危急，以是不管好歹必须行动”的意义上说，此次的财政金融政策力度将跨越雷曼危急时。这将推动历久利率进一步下行。

正大期货:英研究机构忠告：英对华打商业牌将自食苦果

报告说，由政治因素引发的限制如果造成进口的中国产品和英国的对华出口减少，就将使GDP的增速每年减少0.1到0.2个百分点。(@参考消息)

在这种靠山下，3月曾陷入困境的金融市场，厥后得以显著好转。股票、债券等的价钱获得恢复，但实体经济依然昏暗。

只管市场动向与实体经济存在很大差距，但若是金融市场能准确反映经济状态，未来实体经济也会迅速恢复。

不外，我无法做出那么乐观的展望。

市场相关人士把现在的兴旺情景称为“新冠泡沫”。若是财政金融政策刺激经济的“神力”衰减后，经济很可能陷入历久低迷，股票和债券可能发生大幅调整。

显著实体经济低迷，股价和债券价钱却很坚挺，这种情形从雷曼危急以来一直一再泛起。只不外新冠疫情让这种情形变得加倍显著。

造成这一情形的根本缘故原由，是被称为“三低”的“低利率”“低通胀”“低增进”。在经济历久阻滞的状态下，民间部门的资金需求削弱，进而导致历久利率下降。

政府部门在填补民间资金需求不足，并连续制造财政赤字，因此政府债务不停膨胀。

由于利率很低，财政的肩负就轻，纵然债务不停增添，财政运作也不会立刻受到影响。其效果，公共债务连续增进。

由于新冠危急，“三低”潮水进一步加剧，在日本以外的其他国家也泛起。一些人把外洋的这种征象称作“日本化”。

为战胜现在的危急，政府要扩大财政支出，而日本银行勇敢的宽松货币政策对此形成了支持。其效果，日本股市上涨至高位。

问题在于，始于雷曼危急后、在新冠危急中加剧的上述动向，在往后能够连续下去吗？

值得注意的是往后历久利率的动向。若是它迅速上涨，金融市场很可能陷入伟大的杂乱之中。利率上涨的最大缘故原由，是经济恢复导致民间资金需求扩大。

异常希望经济得以恢复，但若是利率泛起过分反映，就会有贫苦。不可否认，利率上升的影响不仅限于日本海内，另有可能波及外洋。

7月10日，在日本东京新宿，人们佩带口罩出行。（新华社）