正大期货网7月15日报道 美国《福布斯》双周刊网站7月13日刊载题为《中国股市繁荣是特朗普最糟糕的噩梦》的文章，文章指出，只管中国面临种种挑战，但它似乎更有能力安然走过新冠疫情危急。它正在做的事情是特朗普向导的美国所没有做的：投入巨资提升其经济实力。文章编译如下：

关于中国股市的当前大涨，需要打破的第一个谬论是，这完全是2015年的重现。

那时的情形标志着中国股市的“非理性繁荣”，其繁荣水平堪比时任美联储主席格林斯潘在1996年所忠告的那样。分析家们在谈及5年前的沪市繁荣时，经常接纳格林斯潘的这段忠告语。

现在中国股市的反弹完全差别以往。2020年的沪市远非全球性征象，这既包含了美国总统特朗普的因素，也包含了其他因素。正是特朗普任命鲍威尔担任美联储主席，成为担任这一职务的首位非经济学家。特朗普强制鲍威尔将货币政策推向亘古未有的未知田地。

在美国新冠肺炎确诊病例突破300万例之际，华尔街的反弹能力是未来的一大分水岭。一方面，美国实际上是工业化天下的“病人”。另一方面，在这个天下最大的经济体中，股市却在一起飙升，好像一切都是气势如虹。

美联储的行动注释了这种脱节。上世纪90年代末，“格林斯潘护盘”（或格林斯潘向导的美联储在动荡时期救市的倾向）助长了华尔街的手艺泡沫。“鲍威尔护盘”的力度完全是另外一回事。以至于它的慷慨正在推动上海、东京和纽约的股市。

纳斯达克指数可能处于创纪录的高点，但沪市的走牛占有了全球头条。有人会说，鲍威尔护盘之举是今年中国遇到的最好之事。

仅在7月6日这一天，暴涨的股价就令中国股市的市值增加了4600多亿美元（1美元约合人民币7元——本网注）。这一增幅超过了奥地利的国内生产总值。到7月7日，本轮上涨推动沪深300指数到达5年来的最高点，成交量是之前3个月均值的3倍。

有意思的是，只管中国面临种种挑战，但它似乎更有能力安然走过新冠疫情危急。它正在做的事情是特朗普向导的美国所没有做的：投入巨资提升其经济实力。

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分析人士指出，中国外贸二季度以来呈现稳步改善的走势，最困难的时期预计已过，尽管疫情仍存在不确定性，但下半年仍有望延续边际改善之势。(@参考消息)

中国正在投入至少1.4万亿美元让中国成为手艺天下的领先者。真正的投资数额可能要高得多，由于北京正在使中国成为人工智能、自动化、微处理器、可再生能源、机器人、自动驾驶汽车和软件等领域的向导者。特朗普政府的投入呢？是零。

历史可能会证实，中国从鲍威尔向导的美联储的慷慨中获得的利益比特朗普向导的经济更多。全球化的问题在于，美联储可以向市场注入数万亿资金，但它无法阻止这些资金流向更有活力的地方——好比亚洲。

中国正在泛起美国求之不得的经济生活迹象。固然，条件是中国的需求不会受到第二波新冠疫情的严重影响。

毋庸置疑的是，北京的经济刺激设计的吸引力大于华盛顿。美联储的资金成为中国经济增进的主要推动力。

一大危险是，鲍威尔提倡的流动性——以及华尔街由此泛起的繁荣——给特朗普团队留下的印象是，贸易战的加剧不会造成太大损害。或者是美国国会以为，可以削减财政刺激措施。日本的一个主要教训是，多年的超宽松政策让正常的经济目的模糊不清。

另一大危险是，疫情对消费者需求和企业部门的损害会使问题复杂化。

即便如此，相比特朗普政府，中国仍要更容易恢复其经济——必要时还可以接纳预留的政策措施。

龙洲经讯公司分析师托马斯·加特利说：“在政策支持丰裕的情形下，盈利等基本面因素并不主要。但若是经济连续稳定发展，中国人民银行将重新接纳‘选择性宽松’模式。这意味着削减降息、接纳更有针对性的降息，这也意味着下半年的股市会加倍复杂多变。”

上海证券交易所外景。新华社发（上交所供图）